上半年业绩增长稳定 上半年公司各项经营指标增长稳定，主营业务收入同比增长约10.09%，净利润则增长了20.83%，净资产收益率提高了0.38个百分点。其中,郑漯高速增长7.26%，占收入的61.57%，漯驻高速增长21.19%，占收入的26.85%。预计下半年这两条高速公路的车流量的增速将略高于上半年。

    郑漯高速接近饱和，漯驻高速仍有空间，黄河大桥收入下降 目前郑漯高速的日均车流量已经达到3.6万辆（折算数），接近饱和，扩建不可避免，预计其“4车道扩8车道”的工程将于07年底开始动工，工期3年；漯驻高速的日均车流量在3万辆左右，预计未来2年仍可保持15%以上的增速；而郑州黄河大桥的日均车流量早已超过5万辆，车流量和收入均已呈下降的趋势，在建的黄河公铁路两用桥就是为了缓解黄河大桥的堵塞而建的。

    在建项目过多加重公司资金压力 公司年底即将开始郑漯高速的扩建工程，预计耗资30.4亿元，在建的郑（州）石（人山）高速87.68亿元，永毫淮高速15.03亿元，黄河公铁路两用桥29.3亿元，合计超过160亿元，截止07年中期公司已投入62.91亿元，而公司的资产负债率已达到了60%，财务状况不容乐观。而且这些路段竣工后，由于前期车流量小，对公司的利润贡献比较有限。

    收购新郑高速或成股价催化剂 公司股改时承诺的对新郑高速和永毫淮高速的收购，因为交通部暂停收费公路权益的转让而未能进行。相信年内新的公路转让办法会出台，虽然新办法会促进公路投资主体多元化和转让的市场化，但公司对这两条路段的收购不会受到实质性影响，而已经建成通车的新郑高速会率先对公司股价产生正面影响。

    盈利预测及估值 预计公司07、08 年业绩为0.40、0.45 元，给予公司08年动态20PE，则6个月目标价为9.00元，给予“增持-A”的评级。