未来三年由于新开工项目的投资巨大，而收益见效缓慢，使得中原高速的成长不确定性加大 ?

    随着新郑高速的通车，郑漯高速和漯驻高速的车流量有所增长，而且单车收入水平也有所上升；黄河大桥的车流量有明显分流，目前已趋于稳定，但单车收入增长较多

    以9亿元代价收购107国道5年的收费权，可以部分弥补郑漯高速扩建造成的车流量、通行费收入下降，但是该交易的公允性存在问题，有转移利润嫌疑

    我们预计净利润在05年和06年继续小幅增长，而07年则由于受郑漯高速扩建施工影响，主营收入和净利润略有下降

    该股的预期市赢率在高速公路行业中居于低端，股价也处于上市以来的低价区，考虑到股改送股的可能，目前价位有所低估 从公司披露的有关交易信息来看，存在治理结构不规范的风险

    综合以上分析，我们给予短期持有、长期中性的评级