行政色彩浓厚是公司股价与业绩背离的主要原因。

    未来五年还是河南省公路建设的大发展时期，未来还有多少政治项目需要中原高速承担，在公司未来经营中存在着很大的来自政府行政命令的风险，这将困绕其未来健康发展的根本问题。

    未来三年偿债压力有增无减

    目前中原高速的资产负债率为35.31%，比中期提高了15个百分点。按照目前对工程项目自有资本金要求最低达到30%计算，则中原高速每年新增贷款15.19亿元21.05亿元19.87亿元和4.24亿元。

    投资建议

    公司目前的股价持续下跌，根据公司未来两年业绩情况上看，该价位明显偏离其价值，我们对其短期评级“买入”，但长期还是维持原评级“持有”