投资要点：

    公司2011年的产品销量保持稳健增长态势 2011年公司汽车销量稳健增长6.08％，其中SUV车型增15.02％。

    三大措施力保销量增长

    公司在2011年卡车市场低迷的背景下跑赢行业，主要源于优化产品布局、完善网络建设、加大服务力度。

    公司康明斯主要配套客户取得超越行业的增长 目前东风康明斯发动机为东风汽车集团公司卡车配套比例在50%左右。2011年，东风汽车公司的中重卡产销增速遥遥领先行业平均水平。

    维持公司“买入”投资评级

    预计公司2011-2013 年的EPS 分别为0.25元、0.34元和0.52元，当前股价对应公司2011-2013 年动态市盈率分别为13倍、9倍和6倍，综合考虑公司东风康明斯的多元化及独立第三方战略将是驱动盈利增长的最关键因素， 公司轻卡业务在城市物流业的兴起中再拾增长动力，以及公司新产品、新项目增强了企业发展后劲，因此维持公司股票“买入”的投资评级。