第一，继宝钢之后维持出厂价不变，公司此次价格政策基本在预期之内

    根据现货价格波动调整远期出厂价是公司制定价格政策的一贯依据，近期现货市场钢价尚且平稳，且板材表现略好于长材；2历来三大钢出厂价调整趋势基本一致，公司跟随宝钢维持出厂价不变的价格政策也基本在预期之内。 此次公司继续小幅上调底牌号无取向硅钢出厂价，一方面是近期国内市场 50WW800无取向硅钢价格出现企稳回升的迹象，具备一定的上调空间；另一方面是前期的大幅下调使得该品种盈利压力较大。综合来看，由于此次上调幅度不大，对公司整体利润影响有限。

    第二，主要产品出厂价与市场价价差环比持平，依然处于较低水平 由于出厂价的维持不变，公司主要产品出厂价与市场价的价差环比持平，依然处于较低水平。 第三，2月出厂价不变单月业绩基本持平，盈利仍然处于低位 我们根据现有情况对公司业绩进行简单测算，主要的假设条件有以下几点：

    假定公司拥有 2个月左右库存周转，因此 2012年 1季度的长协价变动暂不会对公司成本造成影响；

    出厂价参考历次公司出厂价政策综合考虑予以假定；

    对 4季度长协价的假设综合考虑假定为 160美元/吨；

    考虑鄂钢公司，对产量的假定分别为：12月、明年 1月、2月三个月份产量为 165万吨、160万吨、160万吨。 经过简单测算，在主要产品出厂价维持不变的情况下，2 月盈利基本持平。当然，我们的假设仅简单考虑了成本钢价的环比变化，无法完全模拟现实经营过程中存在的种种变化，与实际经营数据难免存在一定出入。

    第四，维持“谨慎推荐”评级

    预计公司 2011、2012年的 EPS分别为 0.20元和0.27元，维持“谨慎推荐”评级。