事件：公司发布2023 年度业绩预告，23 年实现营业收入9.51-10.87 亿元，同比增长40%-60%；实现归母净利润1.97-2.23 亿元，同比增长50%-70%；实现扣非归母净利润1.66-1.89 亿元，同比增长40-60%。

    　　23 年全年业绩高增。按照业绩预告中值计算，23 年实现营收10.19 亿元，同比+50%；其中，23Q4 实现营收4.51 亿元，同比+77%、环比+110%。23 年实现归母净利润2.10 亿元，同比+60%；其中，23Q4 实现归母净利润1.00 亿元，同比+85%、环比+153%。23 年实现扣非归母净利润1.77 亿元，同比+50%；其中，23Q4 实现扣非归母净利润0.95 亿元，同比+88%、环比+200%。

    　　国内市场：把握4K 转8K 产业大趋势，产品快速放量。信息视频化、视频超高清化已经成为全球信息产业发展趋势，视频从传统的标清、高清发展为4K，目前正向8K、AR/VR 方向发展。同时，LED 显示控制行业应用场景不断增加，拉动公司核心产品出货量快速增长，营业收入增速明显。未来，公司将继续做长产品链，提升单一项目中公司产品价值量，有望成为业绩增长新支点。

    　　海外市场：提升海外市场影响力，加大营销网点建设。1）提升海外市场影响力：23 年公司参加了ISE2023 西班牙巴塞罗那展、2023 拉斯维加斯广播电视展（NAB）和2023 国际智慧显示及系统集成展（ISLE）等大型展会活动，并在迪拜、马来西亚等地举办了大型产品推介会，吸引了众多国际客户与公司洽谈并达成签约；2）加大营销网点建设：23 年公司在北美和欧洲加大营销网点建设，提升售前和售后服务，扩大了中高端产品海外市场的覆盖率，未来公司将持续拓展海外市场（东南亚等市场）。海外市场的顺利拓展，贡献了增量收入，提升了公司产品整体毛利率水平。

    　　股权激励：23 年发布股权激励计划，彰显公司未来业绩信心。公司于23 年7 月发布股权激励计划，业绩考核条件（满足任一条件即可）为：1）营收层面：以公司2022 年营收为基数，23/24/25 年营收相比于22 年增长率分别不低于50%/125%/238%；2）净利润层面：以公司2022 年营收为基数，23/24/25年净利润相比于22 年增长率分别不低于50%/125%/238%，彰显业绩信心。

    　　投资建议：维持盈利预测，维持“买入”评级。预计2023-2025 年营业收入10.49/16.04/24.33 亿元， 增速分别为54%/53%/52% ； 归母净利润2.00/3.04/4.70 亿元，对应当前PE 分别为25/16/10 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：客户集中度较高风险；代理采购集中度较高的风险；技术迭代升级风险；市场竞争风险。