核心观点1：跨境电商家居龙头

    公司主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售，目前已建立起一套适合线上销售的快速响应的前端产品研发和信息系统开发体系，以及协同高效的覆盖中后端跨境产品采购、仓储物流等环节的供应链体系。 2020年实现营业收入39.71亿元，YoY+70.75%，2018-2020年收入CAGR 为57.80%。

    核心观点2：疫情催化，跨境电商迎来快速发展疫情影响下，欧美消费者大规模转向线上，2020年全球电商零售总额大幅增长27.61%，中国跨境电商出口欣欣向荣，主打品牌出海，海外家居线上化显著，2020年全球家居用品市场电商销售渠道占比18%，较2019年大增6%。

    核心观点3：全产业链布局，实现“端到端”管理电商的核心是供应链能力匹配终端，致欧科技已具备快速响应的柔性供应链管理能力，与供应商战略合作，优化供应链管理，借助自研EYA管理系统确定最佳采购需求，优化供应链效率，实现端到端管控。

    风险提示

    风险提示1：国际贸易摩擦风险

    美国市场是公司主要销售市场之一，2018年以来中美贸易摩擦与争端不断，公司部分产品在美国加征关税的清单内，若贸易摩擦持续升级，将对公司业绩带来不利影响。

    风险提示2：供应链风险

    公司主要采取自主研发或合作开发、外协生产的产品供应模式，在产品制造，采购及物流方面把控能力有限，如公司供应商与采购团队出现道德风险，国际货运物流不畅，则影响到公司供应链体系。

    风险提示3：第三方电商平台经营风险

    如公司主要销售渠道，亚马逊、Cdiscount、ManoMano、eBay 等海外线上B2C 平台的业务模式、经营策略或经营稳定性发生重大变化，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。