公司公告筹划发行股份及支付现金方式购买资产。2026 年1 月18 日，民爆光电公告正在筹划发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金事项。本次交易的标的公司为厦门厦芝精密科技有限公司和江西麦达智能科技有限公司，公司拟通过向厦门麦达以发行股份及支付现金的方式购买其持有的标的公司100%的股份。根据深圳证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票自2026 年1 月19 日开市起停牌。公司预计在不超过10 个交易日的时间内披露本次交易方案，即在2026 年2 月2 日前披露相关信息。

    　　交易标的布局PCB 钻针行业。厦芝精密和江西麦达聚焦微型钻针的研发、生产与销售，深耕PCB 制造核心耗材领域，为全球PCB 龙头客户提供专业的微孔加工技术解决方案。PCB钻针作为PCB 制造的专用核心耗材，核心功能是通过精准钻孔贯穿电路板层间接点，构建点对点通路，实现电子零件的稳定连通串接，是PCB 实现信号传输、功能集成的基础器件。作为专注于高端钻针研发与生产的高新技术企业，公司核心产品为PCB、FPC、IC 载板以及AI PCB 加工用钨钢微钻，尺寸覆盖0.09mm-0.35mm，尤其擅长0.20mm 以下极小径微钻的研发与制造。

    　　AI 等新兴市场快速增长，带动PCB 需求增长。PCB 是组装电子零件用的关键互连件，为电子元器件提供电气连接、数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等功能，被广泛应用于通信、消费电子、汽车、医疗器械、工业控制、航空航天等电子信息产业。据Prismark 预测，2024 年全球PCB 市场产值增长约5.8%；2025 年全球PCB 市场产值增长约6.8%；且未来几年PCB 产业将持续增长，到2029 年全球PCB 产值约946.61亿美元，期间年复合增长率约为5.2%。未来，随着各领域不断的迭代发展，PCB 作为电子产品的关键电子互联件有望迎来新的增长点，尤其是高端产品市场仍具有较大的增长潜力。

    　　维持盈利预测，维持“增持”投资评级。我们维持对于公司2025-2027 的盈利预测，预计分别可实现归母净利润2.12、2.38、2.57 亿元，同比分别-8.2%、+12.3%、+7.9%，对应当前市盈率分别为22、20、18 倍。公司近年来持续拓展路灯、体育场馆、防爆灯、应急照明、植物照明等新场景，打开长期增长空间，同时拟布局PCB 钻针行业，有望带来新增量，维持“增持”的投资评级。

    　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险。