事件：公司发布2024 年三季报。24Q1-Q3 公司实现营收21.33 亿元，同比+35.02%，实现归母净利润1.59 亿元，同比+357.06%，实现扣非归母净利润0.98 亿元，同比+177.54%。分季度看，24Q3 实现营收9.90 亿元，同环比+50.41%/+76.76% ， 实现归母净利润0.87 亿元， 同环比+888.90%/+97.52% ， 实现扣非归母净利润0.57 亿元， 同环比+231.58%/+113.48% 。24Q3 公司销售毛利率43.77% ， 同环比+2.36/-2.48pct；销售净利率为8.74%，同环比+10.41/+0.91pct。24Q3 业绩超预期。

    　　持续深化全球品牌战略，美国及日本市场表现亮眼。公司持续深耕核心市场美国和日本，24Q1-Q3 公司在美国市场和日本市场营业收入分别实现41.12%和72.69%的同比增长。为进一步加强全球市场渗透，公司积极构建全球渠道网络，通过品牌官网、第三方电商平台和线下零售的渠道结合，累计销售产品近500 万台，全球销量领先。目前公司已经在全球建立23 个品牌官网，覆盖50 多个国家和地区，公司前三季度品牌官网营业收入同比增长61.81%，实现单月销售额突破亿元。

    　　产品创新领域取得显著突破，降本增效推动盈利能力回升。24Q1-Q3，公司Solar Generator 光充户外电源的营业收入同比增长近130%，占比近50%。

    　　公司还推出全场景家庭绿电解决方案，包括全球首创的DIY 小型家庭绿电系统和XBC 光伏瓦家庭绿电系统。公司通过优化人力成本结构、提高广告推广精准度和营销素材复用率等措施，有效控制了费用率。公司将加强数字化运营和渠道精细化运营的能力建设，提升盈利能力和市场竞争力。

    　　投资建议：考虑公司新产品布局及新渠道拓展，我们预计公司2024-2026 年实现归母净利2.29/3.74/4.97 亿元，同比+231.75%/+63.31%/+32.89%，对应EPS 为1.83/3.00/3.98 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期；渠道拓展不及预期；行业竞争加剧。