chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

华宝新能(301327)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:
   
 

华宝新能(301327)公司信息更新报告:2022Q3业绩修复 看好长期成本优化及家储拓展

http://www.chaguwang.cn  机构:开源证券股份有限公司  2022-11-04  查股网机构评级研报

2022Q3 业绩修复,品牌叠加资金优势,长期竞争力仍存,维持“买入”评级

    2022Q1-Q3 公司实现营业收入22.3 亿元(+44.34%),归母净利润2.55 亿元(+19.7%)。2022Q3 实现营收9.15 亿元(+58.73%),归母净利润0.94 亿元(+68.83%),扣非归母净利润0.88 亿元(+74.32%)。考虑到电芯成本仍处高位,我们调整盈利预测,预计2022-2024 年归母净利润为3.72/7.26/10.55 亿元(原值为3.80/5.72/8.27 亿元),对应EPS 为3.88/7.56/10.99 元,当前股价对应PE 分别为54.3/27.9/19.2 倍,考虑到公司现金流充裕,持续发力中高容量段便携储能及家储产品,有望逐步实现核心零部件自制实现降本,维持“买入”评级。

    2022Q3 欧洲地区及线上品牌官网快速增长,线下渠道拓展稳步推进分地区看:(1)欧洲地区2022Q1-Q3 营收3.66 亿元(+457.81%),2022Q3 营收2.04 亿元(+444.76%),公司与欧洲连锁零售商Lidl 签订采购协议,有望进一步拓宽欧洲地区线下渠道。(2)日本、美国等其他地区2022Q1-Q3 合计营收18.64亿元(+26%),2022Q3 营收7.11 亿元(+31.9%),增速环比2022H1 提升。分渠道看:(1)线上品牌官网2022Q1-Q3 实现营收4.91 亿元(+124.4%)。(2)第三方电商平台营收12.26 亿元(+14.99%)。(3)线下渠道营收5.13 亿元(+97.5%),已成功入驻Costco、Home Depot 等大型零售商。分品牌看,2020 年公司推出家储品牌Geneverse,聚焦免安装移动家储,2022Q1-Q3 营收1.21 亿元(+173.5%)。

    海运成本回落带动2022Q3 毛利率边际改善,建议关注长期成本改善2022Q3 公司整体毛利率43.96%(+1.39pct),毛利率边际修复或主系海运成本回落。费用端,2022Q3 销售费用/管理费用/研发费用/财务费用率同比分别+3.62pct/+0.33pct/+0.31pct/-3.16pct,销售费用率提升或系海外大促期间加大营销推广所致,财务费用率下降主要系汇兑收益增加。综合影响下公司2022Q3 净利率10.32%(+0.62pct),2022Q3 扣非净利率9.63%(+0.86pct)。展望后续,光伏组件自产比例有望逐步提升,并且逐步实现逆变器自产,建议关注成本改善。

    风险提示:行业竞争加剧;便携储能行业需求下滑;家储拓展不及预期等。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2022
www.chaguwang.cn 查股网
51La