模拟全流程EDA工具系统：1）伴随2021年底寄生参数及仿真产品、版图验证产品的能力提升，2022年整体工具成熟度进一步提升，应该迎来新一轮推广；2）功能不断完善。预计保持50-60%增长。

    面板全流程EDA工具系统：产品成熟度高，伴随临时license开启率下降，以及更多产线推广，应保持20%-30%增长。

    跟随K1不断完善功能，点工具不断推出，2023年或在一些关节环节有可能有突破，预计2023年及以后数字EDA工具快速增长。

    预计公司2022-2024年实现收入8.01、10.92和14.58亿元，归母净利润1.87、2.51和3.4亿元，同比增长34.4%、34%和35.5%。

    首次覆盖，给予“增持”评级。

    风险提示

    客户集中度较高的风险

    竞争加剧风险

    公司增长速度降低的风险

    技术创新不及预期风险

    税收优惠及政府补助政策风险。2019至2021年公司享受的税收优惠金额合计分别为4,888.70 万元、7,141.42 万元和8818.58 万元，占当期利润总额的比例分别为85.53%、68.96%和63.30%。如果未来公司享受的税收优惠政策出现不利变化，或者在税收减免期内公司不完全符合税收减免申报条件，则公司的税收优惠存在相应减少的可能性，可能会对公司利润总额造成50-60%左右的影响。

    国际环境变化影响等