事件概述：2023 年10 月25 日公司发布2023 三季度报告，2023 年第三季度公司营业收入42.5 亿元，同比降低13.24%；归母净利润1.5 亿元，同比降低38.22%。

    　　核心技术服务供应商，深度融合华为生态。公司深入参与华为云、鸿蒙、欧拉、高斯、昇腾、盘古大模型、MetaERP 等生态领域的构建，与其智慧公路、制造、煤炭、港口海关、农牧等军团也均有合作。在开源鸿蒙领域，公司打造了业内首个具备跨指令集的操作系统SwanlinkOS，与利亚德、亚略特等显示龙头达成战略合作，与伙伴联合发布多个电力行业开源鸿蒙产品，并成为信标委操作系统工作组成员单位；在欧拉领域，公司开源欧拉服务器操作系统发行版成功以第一份额中标中国移动“云能力中心2023-2024 年省专公司操作系统迁移技术服务项目”第二标段。

    　　深耕信创国产化，把握战略机会点。公司的企业版服务器操作系统天鹤完成与主流国产服务器CPU/数据库/中间件的适配，成功中标中国移动“云智能中心2023-2024 年省专公司操作系统迁移技术服务项目”第二标段。子公司鸿湖万联发布开源鸿蒙商显软件、交通等发行版，打造了业内首个具备跨指令集的操作系统SwanLinkOS，并在煤炭、电力等多个行业成功实现商业化应用公司。此外，公司携手华为发布了昇腾AI 的硬件产品—“软通动力AI 端云协同昇腾解决方案”，目前已赋能制造、金融、铁路等领域企业智能自动化应用场景150 余个。

    　　重点发力工业互联网，构建自主+合作生态服务体系。公司的工业互联网业务定位为集平台、产品、服务于一体的工业互联网综合服务商，目前已成功发布了《工业互联网能力建设白皮书》和数字化工厂、工业元宇宙2.0 等解决方案；打造了湖北钟格塑料管MES 系统建设项目、赛力斯三厂汽车物流管理系统等标杆项目；与蓝卓、美云智数等工业互联网国家级双跨平台达成战略合作。近日，公司凭借iSSMeta 数字仿真推演平台获得第25 届中国国际软件博览会银奖。

    　　发布openGauss 数据库商业发行版。9 月19 日，公司基于openGauss5.0.0 版本的商业发行版数据库正式通过高斯开源社区认证，并获颁高斯开源社区商业发行版认证证书。同期，公司正式对外发布openGauss 数据库商业发行版，全称为天鹤数据库，此次发布体现了公司基础软件方面的积累与成果。

    　　投资建议：公司是国内IT 领域龙头企业，传统业务稳步发展，深度布局金融IT 打开成长空间。与此同时，公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉以及ERP 等领域，有望成为行业核心参与者。预计公司2023/2024/2025 年归母净利润10.02/12.60/15.74 亿元，对应PE 分别为33X、26X、21X，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧、新业务存在不确定性、政策节奏存在不确定性。