事件：

    　　公司于2023 年8 月15 日收盘后发布《2023 年半年度报告》。

    　　点评：

    　　受益汽车产业变革，业绩实现快速增长

    　　公司聚焦智能网联汽车电子软件行业，围绕汽车网联化、智能化和电动化趋势，为汽车零部件供应商和汽车整车制造商等提供专业的定制软件开发与技术服务。2023 年上半年，公司实现营业收入27154.00 万元，同比增长38.75%；实现归母净利润1025.31 万元，同比增长123.55%。其中，定制软件开发销售收入为11512.96 万元，同比增长76.14%，占营业收入的比重为42.40%；软件技术服务销售收入为15294.92 万元，同比增长20.09%，占营业收入的比重为56.33%；软件许可及其他的收入为346.12 万元，同比增长15.92%。

    　　智能座舱业务稳步增长，新能源业务增势迅猛

    　　2023 年上半年，公司智能座舱销售收入为14126.76 万元，同比增长24.06%，营业收入占比为52.02%，是公司的传统核心优势业务。伴随着提升用户驾驶体验理念的推广和技术的成熟，大屏化、多屏联动智能座舱的开发快速提升，包括传统自主品牌客户和新造车势力的座舱智能化业务需求持续增长。新能源业务收入为4225.36 万元，同比增长84.21%，营业收入占比为15.56%，是公司未来最具广阔市场发展前景的优势业务。公司实施大客户战略，加强与优质战略大客户日本电产等之间的合作，新开拓了长城汽车、广汽集团等优质客户。

    　　智能驾驶未来已来，打造超级软件工场

    　　受益于自动驾驶及智能网联汽车测试业务的快速增长，公司智能驾驶收入为8550.49 万元，同比增长48.60%，收入占比为31.49%。其中，自动驾驶软件开发业务销售收入为1413.53 万元，同比增长93.00%，主要系客户在ADAS 领域相关业务的订单增长所致；智能网联汽车测试收入为5563.20万元，同比增长150.95%，主要系数据安全政策促驱使自动驾驶测试业务的新增客户和订单快速增长；受自动驾驶行业技术趋势变化影响，移动地图数据服务及智慧城市服务销售收入为1573.75 万元，同比下降43.89%。公司与百度智能云达成战略合作协议，将依托百度大模型领先的能力，共同推进超级软件工场“超脑”的研究，为车企加快车型量产，提供优质解决方案。

    　　盈利预测与投资建议

    　　目前，汽车产业处于大变革时代，伴随着智能汽车行业的快速发展和软件占比的不断提高，公司已经迎来良好的发展机遇。参考上半年的经营情况，调整公司2023-2025 年的营业收入预测至7.33、9.88、12.90 亿元，调整归母净利润预测至0.94、1.33、1.74 亿元，EPS 为1.02、1.44、1.88 元/股，对应PE 为53.90、38.07、29.17 倍。考虑到行业估值水平的变化，上调公司2023 年的目标PE 至65 倍，目标价为66.30 元。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；客户集中度相对较高的风险；人力成本上升风险；汇率波动的风险；应收账款增加风险。