上半年业绩快速增长，维持“买入”评级

    　　公司发布2023 半年报，新能源和智驾业务表现亮眼，业绩快速增长。汽车智能化大势所趋，软件开发需求持续增长，公司前瞻投入把握行业机遇，未来可期。

    　　我们维持盈利预测，预计2023-2025 年的归母净利润为0.63/0.97/1.40 亿元，EPS为0.68/1.04/1.51 元，当前股价对应PE 为82.7/54.2/37.4 倍，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2023 年中报

    　　2023 上半年，公司实现收入2.72 亿元，同比增长38.75%，实现归母净利润1025万元，同比增长123.55%，实现扣非归母净利润512 万元，同比增长402.22%。

    　　单二季度，公司实现收入1.57 亿元，同比增长36.85%，实现归母净利润387 万元，同比增长22.58%，实现扣非归母净利润211 万元，同比增长212.62%。

    　　新能源和智驾业务快速增长，持续加码研发紧抓行业机遇

    （1）新能源和智驾业务快速增长。分业务类型来看，上半年公司智能座舱、智能驾驶、新能源收入分别为1.41、0.86、0.42 亿元，同比分别增长24.06%、48.60%、84.21%，占收入比重分别为52.02%、31.49%、15.56%。智驾业务方面，自动驾驶软件开发收入为1414 万元，同比增长93%，主要系公司ADAS 订单快速增长，公司AVM 持续获客户认可，产品竞争力和市占率不断提升；智能网联汽车测试收入为5563 万元，同比增长151%，主要系数据安全政策下，驱使自动驾驶测试业务新增客户和订单快速增长所致。新能源业务方面，公司主要提供动力域、底盘域、车身域电控软件开发以及相关系统技术支持，受益于国家政策的不断出台，新能源行业快速发展，公司与日本电产等战略大客户合作持续加强，并新开拓长城、广汽等优质客户，新能源业务有望成为公司最具发展前景的优势业务。

    　　（2）持续加码研发紧抓行业机遇。2023 年4 月，公司与百度智能云战略合作打造超级软件工厂，实现人机协同的开发新模式，并打造两级研发创新体系，持续提升研发效率。上半年公司研发投入4292 万元，同比增长43.65%，持续加码研发投入，紧紧把握市场前沿需求，持续提升创新能力与市场竞争力，未来可期。

    　　风险提示：业务及客户拓展不及预期；市场竞争加剧；人员成本上升。