看好公司长期发展，维持“买入”评级

    公司发布2022 半年报，实现收入1.96 亿元，同比增长16.09%，其中智能座舱业务增速超70%，在疫情背景下仍实现高增长，未来有望持续受益于软件定义汽车时代。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024 年归母净利润为1.10、1.60、2.27亿元，EPS 为1.19、1.73、2.45 元，当前股价对应PE 为58.0、39.7、28.1 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年半年报

    2022 上半年，公司实现收入1.96 亿元，同比增长16.09%，在疫情影响及产业链受冲击的背景下，公司收入仍实现较快增长，其中智能座舱板块表现亮眼，增速超70%；实现归母净利润459 万元，同比下降81.14%，实现扣非净利润-170 万元，同比下降107.65%，主要系上半年公司加大招聘力度（较年初增长20.64%至2297 人）、实施股权激励，人工薪酬、研发投入（同比+98.4%）和管理费用（同比+85.5%）均有较大增幅，拖累利润增长。

    汽车软件价值量提升，未来成长可期

    （1）智能网联汽车正加速发展，汽车软件价值量将显著提升，根据麦肯锡预测，全球汽车整车内容结构中软件驱动的占比将由2016 年的10%提升至2030 年的30%，汽车软件公司有望持续受益。（2）公司在汽车软件深耕多年，具备全域开发能力，产品覆盖智能座舱、智能电控、智能驾驶、智能网联汽车测试以及移动地图数据服务等细分领域，有望持续受益于软件定义汽车时代。智能座舱是公司“压舱石”业务，拥有电装、延锋伟世通、佛吉亚歌乐、马瑞利等优质客户资源，2022 上半年公司座舱业务增速超70%，在疫情影响下仍实现逆势增长，验证行业景气度。（3）目前公司正处于人员扩张期，打造软件超级工厂以应对快速迭代的市场需求，随着疫情缓解和产业链恢复，公司有望步入快车道。公司股权激励方案已于4 月正式授予，将进一步激发成长活力，看好公司长期发展。

    风险提示：业务及客户拓展不及预期；疫情影响加剧。