公司发布年报，22 年营收YoY +30.70%，扣非归母净利润YoY +33.42%，业绩快速增长。同时公司推出上市后首轮股权激励计划，拟向包括董监高及核心技术（业务）骨干在内的153 人授予166.5 万股限制性股票，深度绑定核心员工共同发展。看好公司长期表现，维持强烈推荐。

    　　事件：公司发布2022 年报，全年实现营收7.56 亿元，YoY +30.70%；归母净利润1.98 亿元，YoY +34.43%；扣非归母净利润1.86 亿元，YoY +33.42%。

    　　业绩符合预期。同时，公司推出上市后首轮股权激励计划，绑定核心员工共同发展。

    　　22Q4 收入增长放缓主要受疫情影响。22Q4 单季度实现营收2.13 亿元，YoY+21.01%；归母净利润0.59 亿元，YoY +25.94%；扣非归母净利润0.54 亿元。单季营收增速相比前三季度明显放缓，主要受四季度疫情影响，公司拿单及项目实施交付放缓。

    　　通信与监控两大核心业务占比进一步提升。22 年智能矿山通信系统收入2.88亿元，YoY +36.83%；智能矿山监控系统收入2.53 亿元，YoY +40.73%，增速均高于平均增速，两大业务营收占总营收的比重达71.65%。智能矿山监控系统业务毛利率同比下滑5.18pct，判断主要系原材料价格上涨以及个别大订单影响。

    　　人员高增带动费用上行。截至22 年末公司员工人数达660 人，同比增长34.42%。22 年销售/管理/研发费用YoY +30.24%/28.83%/32.94%，其中研发费用率有所上行，主要系公司研发投入增加，研发人员数量由21 年末的161 人增长至22 年末的238 人，YoY +47.83%。

    　　推出上市后首轮股权激励计划绑定核心员工。公司拟向包括实控人、董事长、研发总监等在内的董监高及核心技术（业务）骨干共153 人授予166.5 万股限制性股票（约占当前总股本的1.90%），授予价格为43.63 元/股（约为现价的50%），业绩考核目标为以2022 年净利润为基数，2023-2025 年净利润同比增长不低于20%/44%/72.8%。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。预计2023-2025 年营收10.24/13.28/17.04 亿元， yoy+36%/30%/28% ； 归母净利润2.44/3.22/4.34 亿元，yoy+23%/32%/35%。当前股价对应PE 32/24/18 倍，维持“强烈推荐”评级。

    　　风险提示：政策执行力度不及预期风险；技术或产品颠覆风险；煤价下行导致煤企盈利大幅下滑。