本报告导读：

    　　公司提供一站式智能电网综合服务，在手订单充足，设立子公司积极布局新能源，发展前景值得期待。

    　　投资要点：

    　　首次覆盖，给予增持评级。预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.53/2.11/2.87 元，给予目标价84.24 元，对应2022 年40 倍PE。

    　　公司是一家专注于电力信息化业务的一站式智能电网综合服务商，把握电网智能化大趋势，未来发展将超预期。公司以提供电力信息系统整体解决方案为导向，包含电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维的一站式智能电网综合服务商。公司服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。

    　　公司业绩持续高速增长。公司2018-2020 年实现收入3.11/4.55/5.84亿元， 同比增速13.90%/46.10%/28.38% 。实现归母净利润0.60/1.09/1.55 亿元，同比增速9.47%/83.01%/42.70%。根据公司招股说明书披露，截止2021 年9 月30 日，公司在手订单达到12.83亿元，充分保证了业绩持续高增长。

    　　布局新能源，符合时代趋势。2021 年12 月10 日，公司第一届董事会第二十次会议决议，审议通过《关于投资设立全资子公司的议案》。

    　　在“双碳目标”和“数字革命”的背景之下，为了顺应新能源行业的需求增长；完善公司产业布局，满足日益增长的市场需求。公司董事会同意在江苏省南通市以自有资金出资人民币2 亿元设立全资子公司江苏泽宇智能新能源有限公司。

    　　风险提示：行业发展不及预期风险，疫情反复影响项目进度风险