事件：公司发布2021 年度业绩快报。2021 年公司实现营业收入46.23 亿元，同增87.57%；实现归母净利润13.02 亿元，同增131.11%；实现扣非归母净利润12.49 亿元，同增131.05%。公司业绩符合预期，与21 年12月10 日披露的《招股说明书》中的预计扣非归母净利润区间下限12.55 亿元基本一致。

    公司2021 年实现营收业绩双高增。其中，21H1/Q3/Q4 公司分别实现营业收入23.20/10.91/12.12 亿元，同增177.68%/64.40%/25.50%，分别实现归母净利润7.29/2.62/3.11 亿元，同增382.16%/63.57%/23.49%，归母净利率分别为31.41%/23.99%/25.71%，同比变动+13.32pct/-0.12pct/-0.42pct。公司经营业绩持续向好，主要由于品牌传播优化，影响力持续扩大，叠加渠道建设与运营水平提升。

    22 年以来钻石销售有望持续高增，精细化选址开店稳步推进。随着公司独特品牌情感内涵，“一生只送一人”的消费理念持续深入人心，公司1-2 月份销售同比增速有望持续高增，同店保持同比增长。公司开店进程稳步推进，精细化选址有望推进优质客群覆盖，2021 年12 月/2022 年1 月公司分别增加门店20/8 家，多为直营店，主要布局各城市优质商圈，持续发挥线下门店为消费者提供佩戴体验和购买渠道的作用，与消费者建立强心智联系。

    投资建议：公司近两月开店计划进展顺利，着重覆盖优质商圈客群，随着公司募投项目渠道网络建设的逐步推进，公司有望于3 年内在全国范围内新开10 家旗舰店、228 家标准店。公司主要针对婚庆钻石市场，以“男士一生仅能定制一枚”的购买原则赋予品牌情感内涵，同时，多渠道营销发力进一步向消费者传递品牌理念，树立品牌区隔。同时，我们看好公司在非婚庆钻饰领域开拓新增长点。我们预计公司2022-2023 年归母净利润为18/24 亿元，分别对应21x/16xPE，维持“买入”评级。

    风险提示：品牌影响力下降风险、单店收入承压风险、不当宣传风险、委外生产风险、业绩快报是初步测算结果，具体财务数据以公司披露年报数据为准