公司公布2026 年一季报：2026Q1 公司实现营业收入10.42 亿元，同比增长12.13%；实现归母净利润-0.64 亿元，同比转亏；剔除汇兑损益和股份支付影响，公司2026Q1 实现扣非归母净利润0.68 亿元，同比增长12.45%。

    　　事件评论

    　　收入端稳健增长，整合营销+广告平台双轮协同。公司以整合营销服务覆盖全球头部媒体，以广告平台业务聚合全球中长尾流量，25 年整合营销服务（大媒体代理）和广告平台业务（程序化）的分别同比增长49.35%/ 48.92%。两者互补的商业模式共同驱动“客户规模-数据资产-算法能力”的正向飞轮。截至26Q1，公司已累计服务客户超10000 家，链接媒体数量超60 万家，在230+个国家和地区实现超13 亿次商业效果转化。公司收入端延续稳健增长，26Q1 实现12.13%的营收增速。

    　　股票投资标的短期波动拖累利润。公司投资标的主要包括APPLOVIN、MOBVISTA、UNITY 等，其业务发展和盈利能力持续向好，但受到外部宏观环境和市场情绪变化影响出现阶段性市值回撤，截至26Q1 公司股票投资累计亏损7580 万元，拖累公司利润表现。截至26 年4 月21 日，公司股票投资整体累计盈利为753 万元。

    　　程序化广告平台能力跃升，AI 深度赋能内部工作流。公司程序化广告平台zMaticoo 正式发布SDK 2.0，在广告加载、广告展示、点击模块及隐私合规等方面均有升级。在接入SDK 2.0 后广告填充率可达95%以上，展示率可达99.5%以上，eCPM 亦同步提升，有望进一步释放程序化广告平台的流量价值，从而提升商业化效率。此外，AI 亦持续赋能内部工作流，目前已有25 名AI 超级个体、近百个Agents 和工作流投入使用，初步测算日均Token 消耗超过40 亿。

    　　盈利预测：公司完成AI 自动化营销链路闭环，以AI 助力广告主提质增效，预计2026、2027 年实现归母净利润2.5/3.4 亿元，对应PE 分别为81/60 X，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、AI 技术发展不及预期风险；

    　　2、国际贸易摩擦及国际形势变动风险。