功率预测龙头，给予“买入”评级

    　　公司为新能源发电功率预测龙头，进军电力交易、虚拟电厂、储能等蓝海市场，有望受益电力市场化改革机遇，进入快速发展通道，我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为0.88、1.16、1.50 亿元，EPS 分别为0.89、1.16、1.52 元/股，对应当前股价PE 分别为69.4、53.1、40.8 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

    　　新能源发电功率预测：长坡厚雪，龙头恒强

    　　新能源发电装机规模扩张+功率预测政策要求持续趋严，驱动行业空间持续扩容，沙利文预计2024 年我国新能源发电功率预测市场规模有望增长至约13.41 亿元。

    　　公司为新能源发电功率预测市场龙头，据沙利文，2019 年公司在光伏和风能发电功率预测市场占有率分别为22.10%和18.80%。公司竞争壁垒深厚，有望强者恒强。基于预测精度高、快速服务响应等优势，公司服务电站留存率高，并实现对竞对的持续正向替代。公司服务电站数量由2021 年的2399 家增至2022 年的2958 家，净新增电站用户数量高达559 家，其中，通过替代友商而获得的电站客户数量合计276 家，占公司2022 年净新增电站的49%，彰显公司综合实力。

    　　进军电力交易、虚拟电厂、储能蓝海市场，有望开辟第二成长曲线政策推动下电力市场化改革稳步推进，催生电力交易等配套产品需求。公司在巩固扩大新能源发电功率预测产品市占率基础上，利用电力交易对发电功率预测的需求，通过产品延伸实现存量市场深度开发和增量市场开拓，开辟新成长曲线。

    　　（1）电力交易：截至2023 年上半年，公司电力交易相关产品完成在山西、甘肃、山东、蒙西和广东的布局，并在江西、湖北等省开展产品研发工作；公司就售电侧用户解决方案也进行相应预研，尝试拓展至山西、山东等省的售电公司用户。

    　　（2）虚拟电厂：子公司国能日新智慧能源已获陕西、甘肃、宁夏等省份聚合商准入资格，持续拓展并签约优质可控负荷资源用户，掘金调峰辅助服务蓝海市场。

    　　（3）储能：提供全场景智能储能解决方案，后续放量更值期待。

    　　风险提示：新能源装机规模不及预期；市场竞争加剧；新产品拓展不及预期。