22 年公司业绩稳步增长，在发电功率预测领域优势稳固，积极拓展新场景，加大人员投入致利润增长略有放缓。公司在电力交易、智慧储能、虚拟电厂等新场景进展积极，有望打开成长空间，维持 “强烈推荐”投资评级。

    　　事件：公司发布2022 年年报，22 年公司实现营业收入3.60 亿元，同比增长19.78%；实现归母净利润0.67 亿元，同比增长13.36%；扣非归母净利润0.61 亿元，同比增长6.86%。

    　　经营性净现金流0.59 亿元，同比增长33.57%。

    　　发电功率预测龙头地位稳固，人员投入加大致利润增长略有放缓。公司Q4 单季度实现收入1.40 亿元，同比增长33.42%；归母净利润0.31 亿元，同比减少-1.21%；扣非归母净利润0.28 亿元。22 年公司新能源发电功率预测产品收入2.60 亿元，同比增长30.49%；功率预测服务费收入1.35 亿元，同比增长17.65%；功率预测设备收入0.64 亿元，同比减少0.98%；功率预测升级改造0.61 亿元，同比增长204.96%。新能源发电功率预测产品毛利率67.50%，较上年增长3.64pct，主要系结构优化。22 年公司净新增电站用户数量高达559 家，服务电站数量由2021 年底的2399 家增至2958 家；其中，替代友商的电站客户数量合计276 家，占22 年净新增电站的比例约49%，公司产品与服务优势持续凸显，发电功率预测龙头地位稳固，市占率稳步提升。去年公司加大力度拓展电力交易、虚拟电厂等新场景，在销售、研发端加大人员投入，全年人数达496 人，同比增长48.95%，销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长42.30%、62.88%、54.92%，三费增长较快，致利润增长略有放缓。全年经营性净现金流0.59 亿元，同比增长33.57%，保持快速增长。

    　　电力交易、智慧储能、虚拟电厂等新场景拓展积极。22 年公司新产品（电力交易、储能、虚拟电厂）收入0.11 亿元，同比增长93.00%。电力交易方面，公司扩展了适应山东及蒙西交易模式的电力交易决策，目前，公司电力交易相关产品已完成在山西、甘肃、山东和蒙西四个省份的布局，并已陆续应用于部分新能源电站客户。储能智慧能量管理系统方面，公司持续研究山东、山西等全国近十个省份储能参与电力市场的政策，并基于深度学习算法，结合储能自身的充放电特性，探索储能参与电力市场的交易策略、储能参与辅助服务市场策略。公司储能智慧能量管理系统于2022 年正式推出向市场销售，未来将根据电力市场需求及规则的调整进行完善升级。虚拟电厂方面，公司于2022 年6 月设立控股子公司国能日新智慧能源，公司已通过西北电网聚合商响应能力技术测试，具备了参与西北省间调峰辅助服务市场的技术条件，同时正在全国其他区域开展辅助服务聚合商资格申请工作。公司在新场景拓展方面进展积极，叠加自身在发电功率优势积累，业绩稳步增长的同时，有望打开未来发展空间。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。预计公司23-25 年归母净利润为0.86/1.10/1.37 亿元，预测领域优势稳固，新业务进展积极，维持 “强烈推荐”投资评级。

    　　风险提示：新能源装机不及预期、电力交易、虚拟电厂等政策落地不及预期。