本报告导读:

    公司在功率预测产品等方面具有先发优势,新能源高景气下成长可期;中长期电力市场的推进将为公司打开又一成长空间。

    投资要点:

    维持“增持” 评级,目标价上调至110.40 元。维持盈利预测,预计公司2022-2024 年营收分别为3.91、5.13、6.63 亿元,归母净利润分别为0.76、0.98、1.27 亿元。公司作为新能源发电功率预测的领军企业,将充分受益中长期市场及现货市场的行业发展,给予2023 年80 倍PE,目标价上调至110.40 元,维持“增持”评级。

    电力中长期市场持续稳步推进,国家到地方均在不断完善交易体系,建设方向不变:国家自2016 年起就针对中长期市场提出规划,且随后不断完善机制;目前各省也均在不断完善中长期市场的交易体系,参与主体数量、交易电量均大幅增长,且未来仍将保持这一趋势。

    由市场机制调节用电需求成为建设目标:随着电力结构的变化,解决电力供需已经成为当下建设重点,电力部门希望通过市场价格的机制来调节电力的供需,推进电力市场解决来的源随荷动向源荷互动的转变,这就给了交易市场发展空间,同时促使电网改变其盈利模式。

    新能源在中长期电力交易中痛点突出,国能日新已具备完备技术来提供服务:目前新能源在中长期中主要面临量、价、交易策略三个难点,国能日新分别在量、价的预测方面提供更加全面、精准的预测服务,包括对其气象资源的利用、中长期发电能力以及交易电价的精准预测,以期提供合理的中长期签约策略。

    风险提示:业务发展不及预期;新能源投资建设降温;政策推进不及预期。