公司近况

    　　9 月29 日，国能日新发布公告，董事会审议通过了国能日新科技股份有限公司2022 年限制性股票激励计划（草案）。

    　　评论

    　　股权激励计划增长目标较为稳健。（1）公司拟向员工授予股票期权171.05万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额7,089.2630 万股的2.41%，首次授予部分限制性股票的授予价格不低于53 元/股；（2）本次激励计划的行权条件中包括2023-2025 年的考核目标，以剔除本激励计划考核期内股份支付费用影响的数值作为计算依据，2023-2025 年完全行权的条件是净利润相比于2022 年增长率分别为25.00%、56.25%、95.30%，股权激励行权目标较为稳健；（3）根据公告，公司预计本次激励计划在2022-2026 年期间分别带来340.61、1,634.92、1,033.61、478.15、102.49 万元的费用增加。

    　　股权激励有望调动员工积极性，提升忠诚度。本次激励计划激励对象总人数为91 人，包括在公司任职的核心管理人员及核心技术（业务）骨干。我们认为激励计划能够较好地调动核心管理人员及技术骨干的积极性，有利于公司在行业优秀人才竞争中掌握主动权，提升公司的管理效率，巩固技术护城河。

    　　公司短期中受益于行业红利，中长期有望打开第二增长曲线。我们认为公司作为功率预测软件龙头，在算法预测、客户服务等方面优势突出，市场份额有望逐渐提升。短期中，公司有望受益于电力IT行业的高景气，采用类SaaS的商业模式实现稳健增长。中长期看，公司基于积累的数据和技术基础，积极开拓新能源电力交易、虚拟电厂、新能源储能及分布式群控群调等新业务，我们认为公司新业务将与公司基本盘功率预测业务形成协同，成为新增长点。

    　　盈利预测与估值

    　　维持2022 年和2023 年盈利预测不变。当前股价对应2023 年47.2 倍市盈率。维持90.00 元目标价，对应60.0 倍2023 年市盈率，较当前股价有27.2%的上行空间。维持跑赢行业评级。

    　　风险

    　　新能源建设不及预期；行业竞争加剧。