事件：公司发布2023 年一季报：公司23Q1 实现营业收入1.72 亿元，同比增长26%，实现归母净利润3505.07 万元，同比增长58.5%，实现扣非净利润3024.41 万元，同比增长75.80%，整体业绩维持较高增速。

    眼镜行业龙头地位稳固，23 年Q1 表现靓丽。公司23Q1 实现营业收入1.72亿元，同比增长26%，实现归母净利润3505.07 万元，同比增长58.5%，实现扣非净利润3024.41 万元，同比增长75.80%，疫后线下消费得到修复。公司业绩保持较高增速。

    产品结构优化，整体盈利能力向好。公司大力推进高毛利率的离焦镜及功能性镜片的销售，产品结构得到优化，且公司在规模效应下管理费用得到缩减，盈利能力向好。2023Q1 公司毛利率为56.13%，同比上升2.04pcts。销售/管理/研发/财务费用率分别为19.27% /10.13%/3.10%/-1.92%，分别+1.0 pct/-5.9 pcts/+0.1 pct /-1.1pcts。净利率为22.09%，同比上升4.24pcts。

    轻松控系列产品营收上涨80%，医疗渠道建设持推进，且公司将于5 月发布十二个月临床报告，共同驱动业绩增长。在产品端，近视防控产品带动业绩高速增长。疫后消费者线下消费逐步恢复，2 至3 月线下配镜明显回升，2023年一季度“轻松控”系列产品销售额为2,757 万元，同比增长80%。在渠道端，公司积极推进医疗渠道的建设，较高的产品丰富度+较广的渠道覆盖度有望推动医疗渠道逐步放量。目前医疗渠道共有8 款SKU，且公司基本完成专门团队的组建，计划对一些大中型、连锁型的医疗渠道进行定点定向的开发，2023年全国销售网络的覆盖广度有望提升。在品牌端，公司预计于5 月的视觉健康创新发展国际论坛（Vision China）上推出轻松控系列产品的十二个月临床报告，近视防控产品的有效性将得到进一步的验证，产品及品牌知名度有望提升。

    公司为国内镜片龙头，产品、渠道、品牌领先，“近视防控”打造第二成长曲线，维持“强烈推荐”评级。我们预计公司2023-2025 年分别实现营业总收入7.8/9.5/11.5 亿元，分别同比增长26%/21%/22%；实现归母净利润1.88/2.29/2.73 亿元，分别同比增长38%/22%/20%，目前股价对应23 年PE为48.2X，维持 “强烈推荐”投资评级。

    风险提示：下游需求增长不及预期，市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，近视防控业务拓展不及预期，股价大幅波动。