事件：公司发布2023 年一季度报告。报告期内，公司实现营收1.72 亿元，同比增长26%；归母净利润0.35 亿元，同比增长58.5%；扣非净利润0.3 亿元，同比增长75.8%。

    毛利率提升&费用率改善，净利率持续向好。毛利率方面，公司综合毛利率为56.13%，同比提升2.04 pct，环比提升2.73 pct。预计毛利率提升主要是因为：近视防控系列产品占比提高带动整体盈利能力提升。费用率方面，公司期间费用率为30.58%，同比下降5.93pct。其中，销售费用率为19.27%，同比提升1 pct；管理费用率为10.13%，同比下降5.94 pct；研发费用率为3.1%，同比提升0.07 pct；财务费用率为-1.92%，同比下降1.06 pct。净利率方面，公司净利率为22.09%，同比提升4.24 pct，环比下降9.01 pct。

    近视防控产品快速成长，全年有望延续高增。伴随线下消费强劲复苏，配镜需求得到快速释放，公司近视防控产品销售大幅增长，23Q1“轻松控”系列产品销售2,757 万元，同比增长80%。公司“轻松控”产品较外资同类具备明显优势（产品线丰富、价格带覆盖范围广、行业交付速度最快），且数万家合作终端门店中已有八成客户开始销售，获得渠道与消费者的双重认可。我们认为，23 年消费料将持续回暖，叠加公司快速推进渠道拓展，全年有望延续高增。

    投资建议：公司深耕镜片行业，研发突破实现产品中高端升级，进入近视防控领域实现亮眼成长，盈利能力持续向好，预计公司2023 / 24 / 25 年能够实现基本每股收益1.26 / 1.55 / 1.97 元，对应PE 为45X / 36X / 29X，维持“推荐”评级。

    风险提示：需求不及预期、原材料价格大幅波动、行业竞争加剧。