事件：公司发布2023 年一季报，2023 年第一季度公司实现营收1.7 亿元，同比增长26.00%，实现归母净利润0.35 亿元，同比增长58.50%，实现扣非归母净利润0.30 亿元，同比增长75.80%。

    　　投资要点

    　　23 年Q1 业绩表现亮眼，离焦镜销售维持高速增长。2023 年第一季度公司实现营收1.7 亿元，同比增长26.00%，实现归母净利润0.35 亿元，同比增长58.50%，实现扣非归母净利润0.30 亿元，同比增长75.80%，2023 年Q1 业绩表现较为亮眼。我们认为主要是由于2023 年1 月受疫情尾部影响，到春节2 月、3 月，线下消费强劲复苏，配镜需求得到快速释放，近视防控产品需求持续增长，2023 年Q1“轻松控”系列产品销售额达2757 万元，同比增长80%。

    　　盈利能力提升，费用端管控较好。盈利能力方面，2022 年公司毛利率同比增长2.04pct 至56.13%。费用率方面，2023 年公司期间费用率合计30.58%，同比下降5.93pct，其中销售/管理/研发/财务费用率为19.27%/10.13%/3.10%/-1.92%，同比+0.99/-5.93/+0.06/-1.05pct，销售费用率同比提升主要系广宣费用投入增加所致。综合影响下，2022 年公司净利润率为22.09%，同比增长4.24pct。现金流方面，2022 年公司经营活动现金流净额为0.31 亿元，同比增长234.81%，主要系销售回款较同期增加所致。

    　　投资建议：公司深耕镜片行业多年、镜片产品品种齐全、研发设计等工艺保持行业领先地位且渠道布局优势明显，我们看好公司后续离焦镜产品有望在零售渠道及医疗渠道持续发力。考虑到公司23 年Q1 业绩表现较为靓丽，我们略微上调2023-2025 年盈利预测，我们预测公司2023-2025 年营业收入为7.78、9.46、11.40亿元，同比增长24.9%、21.6%、20.6%，净利润分别为1.69、2.06、2.49 亿元，同比增长24.2%、22.0%、20.7%，每股收益分别为1.26、1.54、1.85 元，维持“增持-B”建议。

    　　风险提示：市场竞争加剧；原材料价格大幅上涨；新品表现不及预期；渠道拓展不及预期等。