近日,百诚医药发布了2023 年三季报。2023 年前三季度,公司实现营业收入7.14 亿元,同比增长69.65%;实现归母净利润2.01 亿元,同比增长38.74%;实现扣非归母净利润2.01 亿元,同比增长50.96%;实现经营现金流净额0.34亿元,同比下降78.73%。2023 年Q3 单季度实现营业收入2.90 亿元,同比增长65.61%;实现归母净利润0.82 亿元,同比增长36.26%;实现扣非归母净利润0.81 亿元,同比增长37.56%。
盈利预测与评级:公司布局综合型"CRO+CDMO"一站式服务平台,其中CRO业务布局高端仿制药、创新药、中药领域,充沛订单为公司业绩增长带来持续动力。“技术转化+权益分成”自研项目亦证明公司创新实力,持续增厚公司利润。CDMO 业务方面,公司具备“药学研究+临床试验+定制研发生产”一体化优势,未来有望带来业绩增量。预计2023-2025 年公司EPS 分别为2.53元、3.53 元、4.79 元,对应2023 年11 月14 日收盘价,市盈率分别为27.3倍、19.6 倍、14.4 倍;首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示:订单业务运营和进度不及预期;市场竞争风险;行业监管政策变动超预期等。