23 前Q3 业绩：前三季度公司实现收入4.13 亿元（+17.02%），前三季度归母净利1.28 亿元（-22.68%），扣非归母1.24 亿元（-18.02%），利润端下滑主要源于员工薪酬及折旧摊销增长所致，此外前三季度政府补助约为478 万（去年同期为1674 万）。前三季度毛利率91.37%（-1.21pct），净利率29.12%（-16.65pct），前三季度销售/管理/研发费用同比增长56%/26%/7%，销售/管理/研发费用率同比变化7.12/1.14/-2.1pct。

    　　23 单Q3 业绩：单三季度公司实现营收1.44 亿元（+16.31%），归母净利0.37 亿元（-35.79%），扣非归母0.34 亿元（-19.64%），单Q3 政府补助相关约281 万（ 去年同期1671 万）。单Q3 毛利率/ 净利率分别为91.88%/23.15%，毛利率同比增长1.51pct，净利率同比下滑21.07pct。单三季度销售/管理/研发费用同比增速38%/6.6%/-10.6%，对应费用率同比变化4.78/-1.46/-6.98pct。

    　　海外常规业务增速延续，国内缓慢复苏中。23 前三季度整体常规业务收入收入3.73 亿元，同比增速30%，其中海外常规业务前三季度同比增长超过40%，前三季度国内常规业务受整体投融资环境影响，处于缓慢复苏中。

    　　盈利预测与评级：预计2023-2025 年公司营收5.71/7.12/9.23 亿元，同比增速20.3%/24.7%/29.7% ； 归母净利1.74/2.31/3.15 亿元， 同比增速-14.8%/32.8%/36.7%，维持“买入”评级。

    　　风险提示：产品销售不及预期，在研项目进展不及预期，市场竞争加剧等。