事件描述

    　　2023 年8 月29 日，公司发布2023 半年报：2023H1 实现营业收入2.68 亿元（同比+17.40%），归属于上市公司股东的净利润为0.92 亿元（同比-15.84%）。

    　　事件评论

    　　国内重组蛋白供应商龙头，核心业务稳健增长。公司是专门提供重组蛋白等关键生物试剂及技术服务的高新技术企业，主要业务包括重组蛋白、检测服务以及抗体和试剂盒等。

    　　营收端：2023H1 公司实现营业收入2.68 亿元（同比+17.40%），扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后，常规业务实现销售收入2.40 亿元（同比+33.43%）。公司核心业务重组蛋白保持稳健增长，2023H1 重组蛋白实现营收2.28 亿元，同比增长20.66%，占据营收比重为84.79%。

    　　利润端：2023H1 公司实现归母净利润0.92 亿元（同比-15.84%），主要系公司经营规模扩大所引起的费用与成本增加所致。核心业务重组蛋白业务2023H1 毛利率为95.41%，同比略有下降（-0.13%）。

    　　费用端：2023H1 销售费用为0.73 亿元（同比+69.56%），销售费用率为27.28%（去年同期为18.89%）；管理费用为0.40 亿元（同比+41.46%），管理费用率为14.98%（去年同期为12.43%）；销售与管理费用增加主要是因为经营规模扩大以及销售和管理人员增加所致。报告期内公司研发投入力度进一步加大，2023H1 研发投入为0.61 亿元（同比+20.36%）。

    　　全球化战略稳步推进，境外业务持续发力。公司自成立之初就立下了业务全球化的目标，海外业务的顺利开展将有利于建立品牌优势。

    　　公司在美国设有研发中心，通过强化相关实验室及团队建设，并计划在欧洲通过新建实验室或外延式并购的方式，扩大全球研发布局。同时，公司通过自主研发、技术引进和国际合作，不断丰富前沿技术的研发与储备。

    　　公司客户覆盖多家全球Top20 生物医药企业、多家国内知名生物医药企业以及多家全球生物科学服务企业。截止报告期末，公司产品和服务已经覆盖超过70 多个国家和地区，全球工业和科研客户超8,000 家。2023H1 公司境外常规业务同比增长超过40%，全球业务持续发力。

    　　盈利预测与投资评级：预计公司2023-2025 年公司营业收入分别为5.82 亿、7.25 亿与9.07 亿元，归母净利润分别为2.28 亿、2.92 亿与3.74 亿元，对应EPS 分别为1.90、2.43、3.12 元，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　1、行业竞争加剧风险；

    　　2、新产品研发失败风险；

    　　3、国际化进度不及预期。