力量钻石发布2022 年年度业绩预告：

    　　2022 年，公司预计实现归母净利润4.5-4.8 亿元，同比增长85.8%-98.3%，预计实现扣非归母净利润4.3-4.5 亿元，同比增长87.6%-96.4%。单拆Q4 来看，公司预计实现归母净利润1.0-1.3 亿元，同比增长21.1%-59.4%，预计实现扣非归母净利润0.9-1.1 亿元，同比增长23.7%-51.3%。

    　　募投项目陆续投产，产能稳步扩张。

    　　2022 年9 月4 日，公司披露定增落地，共募集39 亿元用于培育钻石和工业金刚石的产能扩张，根据募集说明书，将合计采购六面顶压机1800 台，其中1500 台用于培育钻石生产，项目达产后培育钻石和金刚石产能将分别达到341.3 万克拉/年、24.9 亿克拉/年。报告期内，公司在疫情背景下实施闭环管理、保障稳定生产，募投项目陆续投产，产量快速增长。

    　　培育钻石渗透率提高，拉动公司业绩增长。

    　　根据GJEPC，2022 年12 月印度培育钻石毛坯进口额1.11 亿美元，同比-15.5%，环比+44.2%，进口额渗透率为6.8%/+0.9pct，下游补库存需求带动毛坯进口环比改善明显；裸钻出口额1.02 亿美元，同比-0.9%，环比-2.8%，出口额渗透率为7.5%/+1.9pcts，随着美国高通胀下消费者趋于理性，培育钻石渗透率有望持续提高。

    　　因此，公司有望受益于培育钻石景气度提升。此外，2022 年8 月16 日公司披露与潮宏基共同投资设立生而闪曜科技（深圳）有限公司，创建并运营培育钻石饰品品牌，打通产业链上下游，有望贡献业绩新增量。

    　　投资建议：

    　　增持-A 投资评级。由于公司2022 年业绩受到疫情以及下游需求和价格波动影响，结合业绩预告，我们调整盈利预测，预计公司2022-2024 年实现归母净利润 4.7/8.3/12.1 亿元， 同比+94.5%/+77.1%/+47.0%。给予2023 年30xPE，对应6 个月目标价170.89 元。

    　　风险提示：培育钻石需求不及预期；募投项目不能达到预期效益；六面顶压机供应不足等。