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    　　公司发布2021 年业绩预告：预计2021 年归母净利润为2.32 亿元-2.45 亿元，同比增长217.1%至235.0%。其中，非经常性损益为850-950 万元。

    　　简评

    　　Q4 业绩环比高增长，全年业绩超预期。公司2021 年前三季度实现归母净利润1.61 亿元，同比增长271.2%。此次业绩预告预计全年增速达到217.1%至235.0%，预计2021Q4 单季度实现归母净利润0.71-0.84 亿元，同比增长136.7%-180.0%、环比增长33.9%-58.5%，再创新高。

    　　六面顶压机数量全年有望翻倍增长，培育钻石产能有望达到40-50 万克拉，增长约1.9-2.5 倍。截至2020 年底公司压机数量为345 台，随着新型设备逐步调试、投产（20-30 台/月），产能快速提升，截止2021 年6、9 月，公司压机总数量分别为483、600 余台（部分生产工业金刚石），且新型设备大多为800/850 腔体、生产效率更高。据央视财经报道，公司培育钻石10 月产量达到4 万克拉左右（2020 年培育钻石产能为14.1 万克拉），按此计算，年化产能预计达到40-50 万克拉，增长迅猛。公司扩产计划积极，年产1 亿克拉特种金刚石、首饰级合成钻石200 万克拉二期建设项目快速推进中。

    　　培育钻石技术突破，大克拉占比提升带动均价大幅上涨。今年以来，公司3-5 克拉的大颗粒培育钻石毛坯钻占比显著上升，公司培育钻石销售均价提升明显、2021Q1 达到657 元/克拉（同比2020年增长141.1%），带动公司整体毛利率提升至60%以上。当下，培育钻石行业需求保持较快增长态势，上游高品质培育钻石供给有限，2021H1 公司培育钻石营收为0.89 亿元，是2020 年全年的2.4 倍。

    　　金刚石单晶价格上涨40%-50%，已与下游客户签订长单、明年业绩确定性强。由于超硬材料企业将部分产能转移至培育钻石，工业金刚石产能紧张；叠加下游光伏等需求快速增长，带动工业金刚石多次涨价，行业累计提价幅度预计约40%-50%。

    　　投资建议：上调盈利预测，预计公司2021-2023 年营收分别为5.32、9.28、11.50 亿元，分别同比增长117.4%、74.3%、24.0%；归母净利润分别为2.40、5.16、6.27 亿元，分别同增228.9%、115.0%、21.5%；对应PE 分别为70、33、27 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：培育钻石需求不及预期、竞争加剧毛利率快速下降等