【事项】

    　　公司2021 年9 月24 日登陆深圳证券交易所创业板，首发价格20.62元/股，发行后总股本6037.20 万股。上市首日涨幅1112.42%，上市首日换手率84.76%。

    　　【评论】

    　　公司是培育钻石赛道新股，9 月24 日于深交所上市，当日涨幅超过11倍。2017-2020 年公司营收CAGR 为20.0%，归母净利润CAGR 为19.9%，进入高速增长阶段。2021 年H1 由于毛利率较高的培育钻石业务规模迅速增长，公司营收/归母净利润分别同比增长125.4%/326.5%，经营表现亮眼。

    　　我国培育钻石行业爆发，公司处于产业链上游，毛利率较高，符合微笑曲线。供给端，HTHP 法中国产能占比超90%，技术优势明显；培育钻石行业供不应求，龙头公司积极扩产。需求端，由于培育钻石零售价远低于天然钻石，悦己消费市场需求快速增长；同时零售品牌商推出培育钻石产品带动消费者认知提升。

    　　本次公开发行募集资金共5.91 亿元，5.16 亿元投入宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能化工厂建设项目，其中计划以3.36 亿元新购六面顶压机320 台。对比2021 年6 月末六面顶压机装机量483 台，2018-2020年公司培育钻石产能利用率几乎饱和，大幅扩产有望突破产能限制，迅速增加培育钻石业务规模，提升公司业绩。

    　　【风险提示】

    　　产能投放不及预期；

    　　消费者认知度提升不及预期；

    　　行业竞争加剧。