事件：公司发布2023年三季报，2023前三季度公司实现营业收入14.55亿元，同比增长31.17%；归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长25.56%。

    　　点评：

    　　业绩增速持续提升。分季度看，2023年Q1-Q3，公司分别实现营业总收入4.28亿元、5.18亿元和5.09亿元，同比变动分别为-7.43%、61.74%和55.83%；公司归母净利润分别为0.77亿元、1.25亿元和1.21亿元，同比增长分别为8.69%、22.10%和43.85%。前三季度公司业绩增速持续提升，这主要是由于除了一名零配件客户和一名非美国客户，公司前十大客户向公司采购商品的金额均有上涨。

    　　毛利率同比有所提升，净利率同比略有下降。2023年前三季度，公司毛利率为32.04%，同比增长1.41个百分点。费用方面，2023年前三季度，公司期间费用率为9.21%，同比增长2.94个百分点。前三季度，公司净利率为22.17%，同比下降0.99个百分点，主要是受费用率上升拖累。

    　　公司持续深耕海外市场，不断开拓新客户。从2023年年初至今，公司一共获得了26个全新客户，零售商占据23个，其中4个属于“全美排名前100位家具零售商”。2023年1-9月，公司88.15%的产品销往美国。公司在美国的零售商客户数量占美国家具类客户总数的68.18%；公司对美国零售商客户的销售总额占公司营业收入总额的55.82%，占公司在美国市场的营业收入总额的63.32%。随着公司对新客户的持续开发，此占比有望进一步的提高。

    　　投资建议：预计公司2023-2024年每股收益分别为2.99元和3.56元，对应估值分别为16倍和13倍。公司始终坚持自身产品的品质和独特性，在海外市场持续探索并加大力度支持品牌建设，公司未来成长可期。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

    　　风险提示：宏观经济风险；海外市场风险；原材料价格波动风险等。