事件：10 月26 日，公司发布23 年三季报，23 年前三季度实现营收2.92亿元，同比41.07%；归母净利润288 万元，同比115.21%。

    　　业绩符合市场预期。分季度看，23Q3 实现营收1.23 亿元，同比35.68%、环比44.25%；净利润0.11 亿元，同比扭亏为盈。业绩高增主要因：大客户手机检测设备等需求持续旺盛，截止9 月22 日，公司连续12 个月收到订单总额1.58 亿元，对23 年经营业绩产生较大增量贡献，营收逐季环比增长。

    　　毛利率环比提升显著，期间费用率同比显著降低。1）毛利率：23 年前三季度毛利率为17.02%，同比-2.24pct。其中，23Q3 毛利率为24.51%，同比-1.19pct、环比+19.29pct。23Q3 毛利率环比提升显著，主要因：公司订单充足，产能利用率快速提升，折旧摊销显著减少。2）期间费用率：23 年前三季度期间费率为24.91%，同比-13.24pct。其中，销售、研发、管理、财务费率为4.48%/10.38%/8.63%/1.42%，同比-4.56/-3.85/-4.80/-0.03pct。

    　　随着大客户手机业务回归及数字能源、MLCC 新业务落地放量，业绩有望重回高增。1）3C：受益大客户手机业务回归，公司手机检测装备需求旺盛。

    　　目前手机检测设备订单充足，该业务有望逐季放量；2）数字能源：公司22年产品随着主要客户向新能源汽车领域进行延伸，增加了应用于车载领域的相关测试装备。今年上半年，公司进一步将产品延伸至储能领域。但因整体储能行业需求下行影响，储能业务进展有所推迟。此外，公司进一步将业务延伸至液冷超充桩领域，成长空间较为广阔；3）MLCC：公司投资2.5 亿元扩建的MLCC 产能已开始投产。公司MLCC 定位大尺寸高压、高频微波等，走差异化竞争路线。目前MLCC 产能逐步释放，盈利能力有望不断提升。

    　　盈利预测：基于储能业务进展有所推迟，预计23-25 年净利润为0.21、1.03、2.01 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：数字能源新业务进展不及预期；消费电子领域需求放缓等。