公司动态事项
公司公布2021 年业绩预告,预计实现归母净利润5000-5800 万元,同比增长8.56%-25.93%;预计实现扣非后归母净利润4700-5500 万元,同比变动-7.07%-8.75%。
事项点评
新冠疫情反复影响下半年业绩
公司21Q4 预计实现归母净利润442-1242 万元,低于市场预期,主要是因为2021 年下半年新冠疫情反复,线下消费受到一定程度的影响;同时,公司加强品牌宣传力度,举办全国电竞比赛、直播活动,参加游戏、动漫、商业地产等多项业界展会,多维度宣传及提高公司品牌形象、提升产品认知度,相关推广费用有所增加所致。
大力发展卡片机业务,重磅IP 持续加盟
公司大力发展卡片机业务,2021H1,公司动漫IP衍生产品业务实现收入8166 万元, 同比增长424.78%, 收入占比提升到总收入的32.70%,同比增长18.1 个百分点。目前,公司卡片机业务的主力产品为《宝可梦加傲乐》及《奥特曼融合激战》两款产品,其中《宝可梦加傲乐》的第五弹卡片于2021 年12 月27 日起陆续在各地游戏厅开始运营,本次推出的卡片为“传说第1 弹”,其中最高稀有度的卡片全部由各类“传说中的宝可梦”组成,对于宝可梦粉丝具备较强的吸引力。此外,公司还持续吸引新的重磅IP 加盟。近日,公司宣布取得微软官方许可,计划于2022 年春季在国内市场推出“我的世界”IP 的首款街机产品《我的世界地下城ARCADE》。我的世界是全球知名游戏IP,其全球下载量已经超过4 亿次,月活跃玩家达到1.26 亿,堪称国民级游戏IP。在卡片机业务之外,公司在VR 领域保持持续投入,公司新一代VR 游艺设备《狂野飙车9:竞速传奇》已于近日发布。
盈利预测
公司在游戏游艺设备领域竞争力强,短期受新冠疫情反复影响,业绩增长较为平稳,随着未来疫情影响逐步消退,在“宝可梦”、“奥特曼”等重磅IP 加持下,公司动漫IP 衍生业务有望保持快速扩张态势,并带动公司整体经营业绩高速增长。小幅下调2021 年盈利预测,维持2022/2023 年预测不变,预计2021-2023 年归属于母公司股东净利润 为0.55 亿元、1.35 亿元和2.34 亿元,EPS 分别为0.64 元、1.56 元和2.70 元,对应PE 为73.20、29.88 和17.29 倍。维持“买入”评级。
风险提示
疫情反复风险,监管政策风险,动漫IP 衍生品增长不及预期,坏账风险