事件：

    公司于2024 年4 月12 日收盘后发布《2023 年年度报告》、《2024 年第一季度报告》。

    点评：

    2023 年营收实现稳健增长，2024 年第一季度营收增长43.10%2023 年，公司实现营业收入7.49 亿元，同比增长7.80%；实现归母净利润0.62 亿元，同比下降59.93%；毛利率为38.43%，同比下降9.23pct。按行业划分，石油石化行业收入为3.85 亿元，同比下降10.80%；建筑地产行业收入为1.28 亿元，同比下降5.25%；金融行业收入为0.81 亿元，同比增长31.44%；煤炭电力行业收入为0.69 亿元，同比增长159.23%。公司收入的行业分布进一步多样化，但受石油石化、建筑地产两大主要优势行业收入下降的影响，导致公司收入增长速度有所放缓。2024 年第一季度，公司实现营业收入7752.27 万元，同比增长43.10%，主要系公司新客户、新领域的业务拓展，以及已完成项目的后续运维业务逐渐增多等因素综合所致；实现归母净利润327.08 万元。

    司库业务进展顺利，信创试点稳步推进

    2023 年是央企司库体系建设的关键年，公司司库管理客户项目均陆续完成了交付验收，并在前期建设的基础上启动了二期项目、提升项目，司库数据中台在通用集团、国药集团、中核集团、国航集团等客户推广应用，先后中标中国中化、山东能源两家大型集团客户的全球司库项目；境外财资中心及全球银企直联方面，先后中标国投集团、中国中车、中国建筑及海信集团等客户。信创业务方面，聚焦能源行业、金融保险行业，积极推进大型集团企业信创EAM、EPM、ERP 的试点应用项目，为下一步全面市场开拓打好产品基础。

    持续加大研发投入，全面支持信创产品体系

    公司2022 年启动了“国产ERP 集团财务核心产品研发项目”和“技术平台提升研发项目”实施建设工作。2023 年，在关键性能指标和功能创新应用方面取得了多项突破，在信创环境适配方面，完成多款/多项国产芯片、操作系统、中间件、数据库适配工作，全面支持信创产品体系；在信创软件替代方面，推出了信创ERP、EPM、EAM、新一代研发技术平台-云湖平台等多项软件产品或技术平台。

    盈利预测与投资建议

    公司始终专注于大型集团企业管理软件的开发及服务，积累了丰富的集团管控为核心的信息化解决方案，以及央国企集团为主的优质客户资源，未来持续成长空间广阔。预测公司2024-2026 年的营业收入为9.19、11.00、12.80 亿元，归母净利润为1.42、1.80、2.24 亿 元，EPS 为0.70、0.89、1.11 元/股，对应PE 为20.32、16.07、12.89 倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

    风险提示

    公司客户较为集中的风险；公司业绩存在季节性波动的风险；市场竞争的风险；技术创新的风险；核心技术人员流失和核心技术泄露的风险。