投资逻辑：公司数控机床温控等传统业务下游凭借突出竞争力维持稳健成长，储能等新下游受益行业高增有望实现高成长。高端装备、电力电子下游，公司产品覆盖面广，具备较强竞争力与行业地位，将为公司提供稳固基本盘；储能、半导体等新兴下游，公司受益于行业高速成长，并在储能温控领域与阳光电源等头部客户形成紧密合作，业务未来成长空间可期。

    盈利预测：预计2022-2024年，公司实现营业收入分别为11.48、16.11、23.12亿元，同比分别+38.4%、+40.3%、+43.5%；实现归母净利润分别为1.50、2.29、3.51亿元，同比分别+24.9%、+52.6%、+53.4%，对应PE分别为60.2、39.5、25.7倍，首次覆盖，给予买入评级。

    风险分析

    1）下游新型储能扩张不及预期；

    2）储能温控设备订单签订不及预期；

    3）铜、铝、钢等大宗商品价格上涨抬升成本；

    4）新冠疫情蔓延影响产品交付及产能扩张。

    敏感性分析：我们基于公司储能业务推进情况量化分析公司业绩变化：在乐观假设下，2022-2024年公司储能板块的营业收入分别为2.1、5.5、10.2亿元，相较于原有预期+4%、+16%、+11%；在悲观假设下，2022-2024年公司储能板块的营业收入分别为1.9、3.9、8.1亿元，相较于原有预期-4%、-14%、-10%