事件：

    　　10 月13 日，公司发布23 年前三季度业绩预告，公司23Q1-Q3 预计实现归母净利润1.28-1.38 亿元，同比增长约35%-45%；预计实现扣非归母净利润1.16-1.24 亿元，同比增长约35%-45%。

    　　公司Q1-Q3 业绩符合预期，我们认为公司全年有望实现业绩预期公司23Q1-Q3 预计实现归母净利润12,831.83-13,782.34 万元，同比增长约35%-45%；扣非归母净利润11,568.61-12,425.54 万元，同比增长约35%-45%。2023 年公司经营管理层以市场为导向，及时掌握客户需求，稳步提升精细化管理水平，提高经营效率，公司营业收入取得稳健增长，Q1-Q3 业绩符合预期，我们认为公司全年有望实现业绩预期。

    　　23Q3 公司归母净利润同比增长约25%-35%，Q4 有望恢复高增长23Q3 公司预计实现归母净利润4,846.29-5,233.99 万元，同比增长约25%-35%，扣非归母净利润4,570.23-4,935.84 万元，同比增长约25%-35%。23年9 月份，受宏观环境景气度不佳影响，公司非汽车行业增速有所下滑；22Q3 公司业绩表现优异，去年同期公司业绩基数较高。在此背景下，公司23Q3 归母净利润同比增长25%-35%，略低于23Q1 及23Q2 业绩增速。但22Q4在疫情影响下，公司仅实现归母净利润2299.82 亿元，23Q4 疫情因素消散，叠加汽车检测高景气度，我们认为23Q4 公司业绩有望恢复较高增速。

    　　汽车板块景气度较高，汽车电动化带动公司汽车检测业务高增长23 年国内车企加速推出新车型，如蔚来、零跑、理想、小鹏、比亚迪等车企相继发布新车型；传统燃油车厂商亦积极布局电动化转型，例如宝马旗下的BMW i7 M70L、BMW XM Label Red，奔驰旗下的EQS、EQE 等车型均为其电动化新车型；同时如华为也有问界M9、智界S7、阿维塔12、江淮瑞风RF8 等新车型将相继上市。新势力车型加速迭代、燃油车厂商积极布局新能源汽车，公司积累了如华为、比亚迪、李尔、东风、广汽、上汽、佛吉亚、延锋和彼欧等汽车领域的优质客户，已成为华为、联想、一汽等企业认可的合作实验室，汽车电动化带来公司汽车检测业务增量。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　我们维持预计公司2023-2025 年营业收入分别7.51/9.97/12.44 亿元，对应增速分别37.83%/32.76%/24.74%，归母净利润分别1.61/2.21/2.85 亿元，对应增速分别36.10%/37.62%/28.83%，EPS 分别1.41/1.94/2.50 元/股，3 年CAGR 增速为34.13%。参考可比公司估值，我们给予2023 年45 倍PE，维持目标价63.45元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：政策变化风险、外延并购不达预期、募投项目业绩不达预期