事件：公司发布2024H1 业绩预告。2024H1，公司预计实现归母净利润2.1-2.4 亿元，同比增长122%-152%；扣非归母净利润2.1-2.4 亿元，同比增长122%-152%。

    业绩符合预期，主要受益于核心客户销量强势。根据业绩预告，我们测算公司2024Q2 归母净利润1.1-1.4 亿元，同比增长79%-128%，环比增长8%-38%。公司业绩高速增长，我们预计主要受益于新能源车客户订单放量。

    Q2 国内新能源车零售235 万辆，环比+32%，其中问界销量9.5 万辆，环比+11%，理想销量10 万辆，环比+13%。公司和长安、吉利、比亚迪也有多个项目在配套，主力客户均处在强车型周期，预计随新车发布及交付，收入有望继续高增。

    车身工艺布局全面，打造白车身总成供应商。在零部件轻量化、电子化的趋势下，行业将逐步实行产品升级，实现向集成化、模块化供货方向转变。公司注重技术研发与创新，已掌握冲压、激光焊接、注塑、热成型、激光切割、一体化压铸及装配等关键生产工艺和技术，且具有较强的精密模具开发、制造能力，协同效应明显，打造了较强的成本、响应优势，有助于公司切入白车身领域，打开新的发展空间。同时，公司积极开展新工艺研发，推动内部降本增效，增强盈利能力。

    在手订单充足，产能释放助力长期发展。公司工艺布局完善，并陆续拓展白车身、电池包、电驱等产品，在手订单已超70 亿元。公司扩张常州基地，设子公司建设河北、宁波、沙坪坝以及肇庆基地，同时布局一体化压铸，新产能将在未来三年逐步投产，预计能有效满客户订单需求，强化公司定点获取能力。根据公司财务预算，预计2024 年，收入/净利润分别增长50-80%/40-70%，按中值测算对应收入42.9 亿元，同比+65%；净利润4.8亿元，同比+55%。

    盈利预测：预计2024-2026 年归母净利润分别为4.9/6.5/8.7 亿元，对应17/13/10 倍PE，维持“买入”评级。

    风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；新客户拓展不及预期。