11 月30 日，公司发布公告称，公司与当升科技签署《战略合作框架协议》，决定在印度尼西亚红土镍矿开发、磷酸铁锂产业投资、境外产能布局合作、产品供销合作、锂电前沿产品开发等方面建立全方位、多层次的战略合作伙伴关系。

    　　印尼镍资源开发：当升科技拟以参股形式投资公司规划建设印尼红土镍矿火法项目，首期规划年产能6 万镍金属吨，具体投资额及投资比例需双方后续再明确。当前中伟股份持有中青新能源项目70%股权，项目初始规划为投资2.43亿美元，年产能3 万镍吨，后因设计单位对一期项目进行设计优化，采用新工艺、新技术、新设备，且存在原材料价格上涨、物流成本攀升、现场安装调试费用提高等情形，公司调增投资额0.87 亿美元至3.3 亿美元，并增加二期项目，与一期项目规划规模相同。一期项目3 条产线目前已有2 条启动建设，计划将剩余待建的1 条产线与二期项目3 条产线同步实施。

    　　磷酸铁锂项目：双方将在贵州投资建设磷资源开发、磷化工、磷酸铁、磷酸铁锂、资源循环利用及配套一体化产业项目，项目规划总产能不低于30 万吨/年磷酸铁、磷酸铁锂及相关磷资源开发、磷化工配套项目。双方分工较为明确，中伟股份将主导偏上游端的磷资源开发、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁产业投资，当升科技将主导磷酸铁锂产业投资，可充分发挥双方各自技术和资源优势，加快公司磷酸铁锂业务的布局和产业化，为公司拓展新的利润增长点。

    　　三元产业合作深化：未来三年，公司与当升科技在锂电正极材料前驱体的供需量达20-30 万吨，且以高镍三元前驱体为主。此外双方还将共同规划海外正极材料、前驱体材料产能布局，通过相互参股等方式投资建设以当升科技为主的正极材料生产基地、以中伟股份为主的前驱体生产基地及其配套设施建设。当升科技是国内较早开发完成并量产高镍多元材料的企业之一，此次深化合作有利于公司巩固在海外高镍市场的地位和领先优势。

    　　投资建议：预计2021/2022/2023 年归母净利润10/23/36 亿元，对应PE 为118/53/34 倍。首次覆盖，给予“强烈推荐-A”投资评级。

    　　风险提示：新能源车销量不及预期、技术路线变动风险、钴镍价格大幅下行、协议落地不及预期、限售股解禁风险等。