本报告导读：

    在离网照明和汽车电子两项业务的拉动下，Q3业绩维持高增长，业绩符合预期。离网照明继续放量，市场逐步从非洲向欧洲拓展。汽车电子业务持续保持高增长。

    投资要点：

    维持盈利预 测、目标价和增持评级。维持公司2022-2024年归母净利润预测为2.06/2.92/3.95 亿元，对应EPS 为2.15/3.04/4.12 元。公司传统控制器需求有望复苏，汽车电子控制器和离网照明产品高增长，对比同行业估值，维持目标价86 元和增持评级不变。

    在离网照明和汽车电子两项业务的拉动下，Q3 业绩维持高增长，业绩符合预期。第三季度收入同比增长57.22%，归母净利润同比增长61.56%，延续了第二季度的高增长态势。

    离网照明继续放量，市场逐步从非洲向欧洲拓展。公司主要为客户提供离网太阳能照明系统，今年下游客户业务扩张迅速，随着客户在非洲市场的不断拓展，除了原有市场产品的升级换代外，新市场的产品需求也在不断上升，离网照明市场未来的增量将显著提高，随着客户在非洲市场持续开拓，该类产品的需求预计将保持一定的增长趋势，公司将继续满足客户需求，保证产品的及时供应。同时公司于今年7月成立了控股子公司东莞朗特新能源，主要做储能产品，销往欧洲的产品主要是千瓦级带电源管理的储能包。

    汽车电子业务上半年占比突破10%，持续保持高增长。公司在汽车电子控制器领域已布局多年，产品种类较多，覆盖汽车电子多个关键领域，上半年订单量不断增加，未来公司将继续紧抓市场机遇，加强与关键客户的深度合作，持续开发新客户、新产品。

    风险提示：原材料价格上涨和芯片短缺的风险、外销收入占比较高的风险、国内外宏观经济波动的风险、汽车和新能源业务拓展或不及预期的风险。