公司发布业绩预告，预计全年实现归母净利润9 亿元-10 亿元公司发布2021 年业绩预告：2021 年公司预计实现归母净利润9 亿元-10 亿元（同比增长104.66%-127.40%），扣非净利润8.5 亿元-9.5 亿元（同比增长100.36%-123.93%），业绩持续高增长。我们认为，公司战略布局清晰，产品竞争力、品牌影响力持续提升，核心竞争力突出。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润为9.56/15.47/21.96 亿元，对应EPS 为4.42/7.15/10.15 元，当前股价对应PE 为103.5/63.9/45.0 倍，维持“买入”评级。

    2021 年全年业绩预计同比增长104.7%-127.4%，品牌影响力持续增强2021 全年：公司预计实现归母净利润9 亿元-10 亿元（同比+104.66%~127.40%）；单季度：公司2021Q4 预计实现归母净利润1.91-2.91 亿元（同比+28.0%~94.9%），业绩持续高速增长。产品端：我们预计公司核心产品嗨体保持较高增速（其中熊猫针占比持续提升）；宝尼达高增；新品濡白天使四季度持续贡献增量。具体看：

    （1）公司品牌影响力增强驱动公司整体收入增长；（2）公司销售网络和客户拓展带动销售增长；（3）生产、销售规模扩大带来的规模效应，盈利能力提升。

    公司是医美行业龙头，产品矩阵丰富，核心产品竞争力突出，新产品高增可期公司是国产医美龙头，研发转化高效、推新能力突出，已形成了丰富的产品矩阵；公司产品技术、安全性和有效性等方面得到医美机构和消费者认可，品牌影响力持续增强；目前医美行业整体监管趋严，公司作为合规产品方龙头，市占率有望持续提升。产品端：明星产品嗨体2022 年有望继续高增长；再生类产品濡白天使随着市场推广2022 年将持续放量，且长期看市场空间广阔高增可期。在研产品方面，公司通过自主研发、合作、投资入股等方式推动产品升级与新品研发，布局肉毒素、体重管理等高潜力赛道，有望接力贡献增量。

    风险提示：疫情反复影响终端需求、市场竞争加剧、公司新产品推广不及预期。