事件点评：

    　　6 月24 日晚，爱美客发布《关于使用部分超募资金增资暨收购韩国Huons Bio Pharma Co.,Ltd.部分股权的公告》， 公司拟使用约5.81 亿元人民币的超募资金对Huons BioPharma Co., Ltd.（以下简称“Huons Bio”）增资认购；拟使用约3.05 亿元人民币的超募资金收购Huons Global Co., Ltd.（以下简称“Huons Global”）持有的标的公司8.8%的股权。本次增资和收购完成后，爱美客合计持有Huons Bio1,220,000 股股份，持股比例25.4%。

    　　Huons Bio 在肉毒素领域具备较强的研发和产品优势。公司在分拆前是Huons Global 的肉毒毒素业务部门，其肉毒毒素产品Hutox于2019 年4 月在韩国取得产品注册证。2021 年4 月，Huons Bio从Huons Global 分拆成为全资子公司，Huons Bio 的主营业务为以A 型肉毒毒素产品为代表的医美相关生物制品的研发、生产和销售，其产品已经在韩国和欧美地区获批上市。肉毒素作为医美注射类产品的一条重要产品线，用途广泛存在，通常被用于除皱、瘦脸及多种医美联合项目，市场空间较大。

    　　Huons Bio 助力公司巩固和保持行业领先地位。产品端：作为国内医美龙头企业，爱美客可以借助Huons Bio 在医美市场的产品和研发优势协同并进，丰富公司产品线，使肉毒毒素产品作为公司新的增长点，扩张公司国内的业务版图，提高整体竞争力；市场端：与Huons Bio 合作，有望助推公司提升公司国际化战略布局能力，通过投资相关领域全球领先企业、引进海外前沿的先进技术和成果来推动公司的发展，逐步拓展海外市场，提升公司的整体竞争实力。

    　　盈利预测与投资评级：公司聚焦医疗美容行业，通过自主研发先后推出了多款医疗美容注射类透明质酸钠系列产品，打造了具有市场影响力的产品品牌。此次和海外领先企业的合作不仅能够夯实技术研发实力、丰富产品品类，还能进一步拓展海内外市场，有望打开公司新的增长极。同时，公司启动港股上市，充足的资金注入为公司战略扩张提供保障。我们预计公司2021-2023年的归母净利润增速分别为67.20%/46.82%/40.46%，成长性突出；当前股价对应PE分别为203.09/138.32/98.48。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

    　　风险提示：市场竞争加剧风险；新产品研发和注册风险；产品安全性风险；政策监管等。