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谱尼测试(300887)机构评级研报股票分析报告

 
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谱尼测试(300887)公司点评:综合检测龙头 扩张加码生物医药领域

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券股份有限公司  2023-10-24  查股网机构评级研报

  业绩简评

      2023 年10 月23 日晚间公司披露三季报,1~3Q23 实现营收17.6 亿元,同比增长-34.4%;实现归母净利润1.05 亿元,同比-41.7%。其中,Q3 实现营收5.7 亿元,同比-42.8%;实现归母净利润0.12 亿元,同比-84.1%。

      经营分析

      由于感染类医学检验相关业务需求下降(主要为核酸检测业务需求下降),带来公司业绩波动。我们继续看好公司作为大型综合性检验认证集团,通过行业广泛覆盖(生命科学与健康、汽车及其他消费品、安全保障、电子电器检测四大类)来平抑单一行业需求扰动;同时,公司也已获得联合国清洁发展机制(CDM)指定经营实体(DOE)资质,在CCER 重启、CBAM 落地之际碳核查前景愈加广阔,公司有望受益。

      9M23 公司公告以自有资金4598.4 万元竞得北京市两块工业用地合计5.3 万平米,拟新建谱尼北京生物医药基地,以充分利用首都北京的产业优势,推动公司生物医药产业的发展。

      此外,公司在建项目还包括山东总部、西北总部、郑州公司三地实验室以实验室,自有代替租赁有助于降低租赁成本、实现产能扩张。

      盈利预测、估值与评级

      公司为综合性检测龙头之一,多场景驱动业绩长期增长。我们预计公司 2023~2025 年分别实现归母净利润3.5/4.8/6.4亿元,EPS 分别为0.64/0.88/1.17 元,对应 PE 分别为25倍、18 倍和14 倍,维持“增持”评级。

      风险提示

      实验室产能释放不及预期风险、场景拓展不及预期风险、行业竞争加剧风险等。

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