事件:

    公司2021营收和归母净利润同比分别实现20.07亿元与2.20亿元,同比增长40.70%和34.54%,业绩超预期,检测业务与计量业务增长迅速。

    投资要点:

    公司2021年归母净利润同比增长34.54%,业绩略超预期。

    受益于各检测板块需求增长及公司的不断并购,2021年公司实现营收20.07亿元,同比增长40.70%,归母净利润2.20亿元,同比增长34.70%。其中检测业务营收19.98亿元,同比增长58.50%,计量业务营收758.79万元,同比增长47.09%.

    公司综合多领域优势赛道,营收利润不断提升。

    公司业务覆盖生命科学与健康环保、汽车及其他消费品、安全保障、电子电气领域。食品和环境检测以外的板块如汽车、医疗、军工等业务增长迅速。21年健康环保检测收入17.24亿元,汽车及其他消费品收入1.88亿元,计量收入758.79万元,认证收入131.06万元,营收和利润超额完成。

    公司完成增发,净利率增长显著。

    2021年9月28日公司预案公告,2022年公司以每股55.30元向特定对象发行普通股22,418,670股,共募集资金12.40亿元,扣除发行费用后募集资金净额为12.27亿元。21年毛利率和净利率分别为46.16%和10.98%。

    维持公司“买入”评级,维持目标价81.95元。

    调整预计公司2022-2024年营收分别为25.08(+2.23,9.76%)、30.85(+2.3,8.1%)、37.64亿元;归母净利润2.85(+0.11,4.01%)、3.74(+0.12,3.31%)、4.91亿元,对应EPS分别为1.79、2.35、3.08元,考虑到公司为第三方检测综合龙头,维持目标价81.95元,对应2022年45倍PE,维持“买入”评级。

    风险提示

    品牌和公信力受到不利影响;扩张带来的管理风险;产业政策变动。