事件描述：

    2021 年，公司实现营业收入20.07 亿元，同比增长40.70%；实现归母净利润2.2 亿元，同比增34.54%。

    事件点评：

    多板块营收快速增长带动业绩提升。2021 年，在食品、环境检测等传统业务保持较快增长的基础上，公司深度参与多地新冠核酸大规模筛查工作并圆满完成任务，带动生命科学与健康环保板块营收同比增长45.83%至17.24 亿元。同时，公司取得特斯拉、比亚迪、北汽福田等多家主机厂认可，汽车及其他消费品板块营收同比增长18.35%至1.88 亿元。军工领域，公司取得武器装备科研生产单位二级保密资格，并收购西安创尼，进一步增强特殊行业服务能力，安全保障板块同比增长16.54%至0.45 亿元。CRO/CDMO 领域，公司建立了专业的技术团队，可承担药物发现、药物合成、药物制剂、药物分析、药效药代和毒理安全性等医药品研发全流程，有望成为新的业绩增长点。

    公司人均创收同比增长27%，管理效率进一步提升。2021 年，公司通过优化管理制度、股权激励、加强板块协同等措施提高各业务流程的运行效率，促进整体管理能效的提升；公司管理费用率为10.67%，同比下降0.91pct；销售费用率为15.73%，同比下降1.88pct。2021年，公司人均创收为27.54 万元，同比增长26.63%；人均创利为3.02万元，同比增长21.08%。

    2021 年完成6 项收购，2022 年已收购3 家公司，外延增长加速落地。公司2021 年共完成6 项并购（贵州谱尼测试技术、郑州协力润华医学检验所、长春久和医学检验实验室、西安创尼信息科技有限公司、西安查德威克辐射技术、三河市核康科技有限公司），并购进程明显加速。2022 年3 月，公司收购深圳米约和成都米约两家医疗计量公司100%股权；收购深圳通测检测70%股权；一季度已收购3 家公司。上述收购一方面助力公司拓展检测品类，丰富公司在检测与计量领域的产品线；另一方面填补公司细分品类在特定区域的空白，增强公司整体实力。

    盈利预测和投资评级 考虑到公司新板块拓展顺利，我们上调公司盈利预测， 预计公司2022/2023/2024 年归母净利润分别为 3.03/4.31/5.71 亿元，对应PE 为35/24/18 倍，维持“买入”评级。

    风险提示 传统业务订单增速不及预期；新业务拓展进度不及预期；并购节奏不及预期；公司业绩增速不及预期；实验室产能释放速度不及预期。