公司公告三季度业绩：2023Q3 单季度，公司营业收入4.6 亿元，同比增长1.3%，归母净利润0.7 亿元，同比下降24.4%。

    　　公司三季度归母净利润同比下降24.4%。2023Q3 单季度，公司营业收入4.6亿元，同比增长1.3%，归母净利润0.7 亿元，同比下降24.4%；前三季度，公司营业收入13.6 亿元，同比增长3.5%，归母净利润2.5 亿元，同比下降25.3%。从利润率看，Q3 公司毛利率25.1%，同比下降1.7 个百分点，净利率15.5%，同比下降5.3 个百分点。

    　　公司基本面有望走出谷底。前三季度，受行业景气度和公司新产能投放周期影响，公司业绩承压。展望下半年，从公司两大业务板块来看：1）3C 业务方面，根据Gartner 数据，Q3 全球PC 出货量同比下降9%，跌幅收窄，环比增长8%，这是继Q2 后再一次环比改善。根据Gartner 预测，PC 市场有望在Q4 开始复苏；2）新能源车业务方面，公司大客户理想汽车前三季度交付量24.4 万辆，同比增长180.95%，高速增长趋势维持。此外，从毛利率看，公司Q3 毛利率环比上升3.7 个百分点，后续随着新产能项目逐步度过爬坡期，利润率水平有望进一步修复。

    　　长期增长动力犹存。近期，公司公告拟收购昆山盟立，加快公司自动化业务推进，有助于拓展业务领域。中长期看，我们认为公司增长动力来自：1）3C领域公司市场份额增长；2）理想汽车销量高速增长成为公司新的增长动力；3）完善的生产供应链体系、跨行业复制能力使得公司有望拓展更多业务领域。

    　　出于谨慎考虑，我们暂不考虑收购对公司业绩影响，维持盈利预测，预计公司 2023-25 年归母净利润分别为3.5/4.3/5.0 亿元。基于我们的盈利预测，公司目前股价对应 14/12/10 倍 2023-25E P/E，维持公司“强烈推荐”评级。

    　　风险提示：收购不确定性；宏观经济下行风险；目标行业波动风险；新市场开拓不及预期风险；人民币汇率波动风险。