明书》（申报稿），拟募集资金总额不超过 11.05 亿元，用于便携及户用储能产品研发及产业化项目、新一代智能硬件产品研发及产业化项目、仓储智能化升级项目、全链路数字化运营中心项目、补充流动资金。

    　　深耕自主品牌，储能及智能创新类业务打开长期成长空间。为进一步丰富产品矩阵，公司拟募集资金总额不超过 11.05 亿元，助力便携及户用储能产品、新一代智能硬件产品的研发。（1）便携及户用储能产品研发及产业化项目：公司充电类产品主要为 Anker (安克) 品牌的数码充电及周边产品，以及 Anker旗下 Anker SOLIX 系列的家用光伏和储能产品等。此次拟投入募集资金金额2.01 亿元，用于便携储能产品和户用储能产品的研发，进一步丰富公司储能产品矩阵，满足用户多元化需求，实现储能业务多场景覆盖；（2）新一代智能硬件产品研发及产业化项目：拟投入募集资金2.05 亿元，加强3D 打印设备、智能投影仪和智能安防产品的研发建设。（3）仓储智能化升级项目及全链路数字化运营中心项目：拟分别投入募集资金1.40 亿元和2.27 亿元，在广东东莞打造智能化仓储中心并围绕公司售前导购系统、内容营销中台和售后服务平台三大业务板块开展数字化建设，进一步降本增效。

    　　23 年上半年业绩表现亮眼，新品类有望持续贡献业绩。2023 上半年，公司实现营收70.66 亿元，YoY+20.01%。分业务来看，2023H1 公司充电类产品业务实现营收34.83 亿元（YoY+18.29%）；智能创新类产品业务实现营收19.46亿元（ YoY+16.66% ） ； 无线音频类产品业务实现营收15.63 亿元（YoY+29.11%）。后续随新品类拓展，5 年后进入稳定运营期，预计便携及户用储能产品有望年均贡献营收23.50 亿元、净利润1.94 亿元；新一代智能硬件产品有望年均贡献营收41.83 亿元、净利润2.73 亿元。

    　　产品+渠道+系统三位一体，智能化及数字化系统全面赋能。公司作为全球跨境电商龙头，持续深耕充电类+创新类+无线音频类自主品牌，打造产品+渠道+系统三大板块全面布局。公司坚持“线上+线下”全渠道销售布局，积极打造自有系统模块，逐步实现本土化运营。此外，公司与亚马逊云科技成立联合创新实验室，发展以数据驱动的精准营销以及以用户驱动的产品创新模式，进一步强化新业务探索，赋能业务创新。

    　　投资建议：我们看好公司作为跨境电商龙头的优势，公司不断丰富产品矩阵，随着海外需求的复苏及公司储能及智能创新类业务等新品放量，公司长期成长可期，预计公司23-25 年实现营收171.96/200.31/233.60 亿元，归母净利润15.58/18.55/21.85 亿元，对应PE 24/21/17 倍PE，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期、新品类扩展不及预期、上游原材料涨价。