2021净利润符合我们预期

    公司公布2Q21业绩：收入29.4亿元，同比增长48%，略超出我们预期，主要得益于各品类产品的需求整体向好；归母净利润2.04亿元，同比增长48%，符合我们预期。

    发展趋势

    产品端：快充、无线音频、创新类业务多点开花，引领公司持续成长。充电类业务来看，公司1H21分部收入达到23.7亿元，同比增长44%，主要得益于充电类产品的优质需求。我们认为，去年疫情在一定程度上改变了北美消费者线上的消费习惯，加之公司持续深耕充电类赛道，在充电器、充电线、充电宝等品类兼备设计感与较高的性价比，充电类业务整体需求表现向好。我们看好公司在充电产品赛道成为主要的行业引领者之一，为消费者提供优质的消费电子配件；无线音频方面，公司1H21分部收入同比增长49%，2020年以来，安克着重打造"soundcore"品牌耳机，在降噪、音质等方向提升用户体验，较好解决客户痛点。我们看好公司在TWs领域不断加强自身产品力，提升市场地位；创新类业务侧，1H21分部收入达到17.3亿元，同比增长68%。我们看到，安克在智能安防、扫地机器人等领域广泛布局，拓宽自身的能力边界，我们认为AloT（人工智能+物联网）有望下一个十年消费电子的成长赛道，我们也看好安克作为兼具品牌力与产品力的公司，在AIoT的转型浪潮中受益。

    国际化布局：多地域建设渠道，欧洲、日本等地提升明显。2021年上半年，公司在巩固北美市场的基础上，拓展欧洲、日本等国际市场，1H21整体境外收入达51.94亿元，同比增长49.12%，其中欧洲和日本市场同比增长71%与56%，增幅显著。我们看到，公司在全球各地持续搭建多渠道、多层次的销售体系，将公司品牌推广，我们看好公司作为中国品牌出海的代表之一，打造自身的品牌护城河，弘扬中国智造之美。

    盈利预测与估值

    我们维持2021年和2022年盈利预测不变。当前股价对应2021年40.4倍和2022年32.5倍市盈率。我们维持跑赢行业评级和目标价208.0元，对应54.2倍2022年市盈率，较当前股价有66.6%的上行空间。

    风险

    海外二次疫情爆发导致需求不及预期。