23H1 营收同比+36%，23H1 扣非净利润同比+68%， 业绩超预期。

    公司23H1 营收18.40 亿元，同比+36%，归母净利润1.13 亿元，同比+59%，扣非归母净利润1.08 亿元，同比+68%。公司23H1 毛利率13.62%，同比+1.02pct，净利率6.09%，同比+0.86pct。23H1 公司业绩增长主要系智能家居消费客户需求增长及公司降本增效效果显著所致。

    23H1 数据存储设备业务高速增长+46%， 物联网智能终端基本持平。

    分业务来看：公司第一大业务为数据存储设备，主要包括固态硬盘、机械硬盘和NAS 存储器等，其23H1 营收为10.66 亿元，占总营收约58%，同比+46%，毛利率9.80%（同比+0.55pct）。

    公司第二大业务为物联网智能终端，其23H1 营收为5.06 亿元，占总营收28%，同比-1%，毛利率21.83%（同比+6.82pct）。

    2 千万再增资入股西安思华，与联想、中国移动等多家知名企业合作。

    2023 年5 月5 日公司公告拟对西安思华信息技术有限公司（以下简称“西安思华”）再增资2 千万元，本次增资后持股比例为25.85%。西安思华在视频云领域已具备工程落地经验，此次增资完成后，将进一步推动公司“云-边-端”协同发展战略目标落地。公司已与联想集团、创米科技(小米生态链)、中国移动集团下属公司、360 集团等知名企业建立长期稳定的合作关系。

    清溪、塘厦等数字化工厂已成功建设，数据孪生技术打造全自动化生产。

    公司已成功建设以东莞清溪、塘厦为代表的数字化工厂，通过采用可视化与数据孪生先进技术及柔性自动化能力，已逐步实现“机器换人”、“软件换人”、“智能运营”的全自动化生产目标。

    公司以物联网智能终端+存储模式，打造“云-边-端”的战略协同体系，首次覆盖，给予“增持”评级。

    公司在存储领域已推出企业级SSD；在“云-边-端”领域携手西安思华战略布局，合作研发制造（JDM）和自主设计制造（ODM）深度协同模式下，未来公司成长空间广阔。预计公司2023~2025 年净利润分别为2.43/3.04/3.71亿元，对应23/24/25 年PE 为25/20/17 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

    风险提示：客户集中度较高风险；宏观经济变化导致市场需求下滑风险；全球化经营风险；原材料价格波动风险等。